产量大降43%！沥青市场紧张局势难缓解，成本支撑价格上扬

国内炼厂重交沥青开工率及产量均处于历史低位，2月产量环比下降19%，同比下滑10.2%。山东炼厂3月排产量同比下滑43%，受亏损影响，复产意愿受限。

单一型炼厂开工受沥青利润影响，目前利润处于深度亏损状态。综合型炼厂受冬储合同及产出汽、柴油条件支撑，产量同比降幅较小。

柴油需求旺季将至，独立炼厂库存已下滑近40万吨，焦化料市场或受提振。原油市场边际趋紧，成本支撑沥青价格。

沥青终端需求恢复缓慢，样本炼厂出货量同比减少17.6%。贸易商库存处于历史高位，炼厂库存出现下滑迹象。

沥青市场供应紧张态势或持续，成本支撑下下行空间有限。需求实质性好转将打破紧平衡，沥青市场有望迎来向上动力。