国泰君安：多部海外大作上映在即 电影清明档有望迎来小阳春

智通财经APP获悉，国泰君安(601211)发布研究报告称，虽然春节后、五一节前的3-4月为电影市场相对淡季，但同时也是大量海外影片登陆内地市场的窗口期，其中不乏优质进口片，亦有部分国产黑马影片。该行表示3月末至清明档将有10余部影片上映，其中不乏《功夫熊猫4》等口碑续作和《坠落的审判》等奥斯卡获奖影片，同时亦有优质国产片，电影清明档有望迎来小阳春。电影清明档供给量质兼备，优质影视院线公司有望受益。

国泰君安观点如下：

清明档为春节档后承上启下的档期，占4月票房比例可达30%以上。

虽然春节后、五一节前的3-4月为电影市场相对淡季，但同时也是大量海外影片登陆内地市场的窗口期，其中不乏优质进口片，亦有部分国产黑马影片。如2021年3月末上映的进口片《哥斯拉大战金刚》在清明档期间票房近3亿元，最终票房达12.32亿元，同期国产影片《我的姐姐》期间票房达3.79亿元，最终票房达8.6亿元，在两部作品带动下2021年清明档票房达8.22亿元，较2019年同期增长17.8%，占当月票房比例达32.9%。

展望2024年清明档，10余部影片上映在即，其中不乏口碑续作和奥斯卡获奖影片。

进口片方面，《功夫熊猫4》将于3月22日上映，前三部分别上线于2008/2011/2016年，分别实现票房1.86/6.11/10亿元，豆瓣评分均在8分左右;《哥斯拉大战金刚2：帝国崛起》将于3月29日上映，前作在2021年同期取得12.32亿元票房;《坠落的审判》将于3月29日上映，该片获得第96届奥斯卡最佳原创剧本奖;宫崎骏导演影片《你想活出怎样的人生》将于4月3日上映，该片获得第96届奥斯卡最佳动画长片奖。国产片方面，《我们一起摇太阳》从春节撤档后重新定档3月30日，该片豆瓣评分高达7.9分;《黄雀在后!》、《草木人间》等片卡司阵容较强，亦值得期待。

后续影片储备丰富，多部海内外影片已定档五一。

宫崎骏导演经典影片《哈尔的移动城堡》将于4月30日重映，人气日本动漫《间谍过家家》剧场版亦将于同期上映;国产片中，由百纳千成主投主控的影片《没有一顿火锅解决不了的事》、开心麻花出品影片《末路狂花钱》将于5月1日上映。往后看，中国儒意发行影片《白蛇:浮生》定档8月10日，《平原上的火焰》、《维和防暴队》等影片将择时上映。

电影清明档供给量质兼备，优质影视院线公司有望受益。

1)影院院线和票务平台受益于清明档总票房提升的同时，也较多参与了头部影片的出品发行，推荐标的为万达电影(002739)(002739.SZ)、阿里影业(01060)、上海电影(601595.SH)，受益标的为横店影视(603103)(603103.SH)、中国电影(600977)(600977.SH)、猫眼娱乐(01896)、幸福蓝海(300528)(300528.SZ)、金逸影视(002905)(002905.SZ);

2)进口片发行方将受益于大量影片引进内地市场，受益标的为中国电影(600977.SH);

3)清明档宣发费用或显著低于春节档等热门档期，在清明档上映影片的影视公司有望受益，受益标的为光线传媒(300251)(300251.SZ)。

风险提示：票房不及预期，观影人次不及预期等。