节能铁汉拟购环境修复资产，挑战中寻求利润增长点

3月21日，节能铁汉（300197.SZ）发布公告，计划购买中节能大地环境修复有限公司（简称“大地修复”）72.6%股权和杭州普捷环保科技有限公司（简称“杭州普捷”）100%股权。同时，公司计划向不超过35名特定投资者发行股份募集不超过5.5亿元资金，用于支付并购交易现金对价等。

近年来，受到市场环境变化影响，节能铁汉业绩出现亏损，资产负债率较高。公司希望通过并购重组改变经营困境，寻求新的利润增长点。大地修复作为中国节能旗下控制公司，与节能铁汉业务存在相似性，此次交易也是为避免潜在同业竞争问题作出的重要安排。

大地修复成立于2012年，是国内环境修复工程服务商，主营业务包括环境修复整体解决方案等。然而，财务数据显示，大地修复近年来业绩呈现下滑趋势。本次交易中，大地修复、杭州普捷全部股权的评估值分别为6.51亿元、1.88亿元，净资产分别为3.39亿元、1.02亿元，存在溢价情况。

值得注意的是，此次股权交易中大地修复的整体估值高于前次股权转让的估值。而整个土壤修复行业发展前景或许并不乐观，市场集中度低且竞争激烈。

节能铁汉成立于2001年，2011年3月创业板挂牌上市，主营业务涵盖生态环保、生态修复等领域。近年来，受市场环境变化影响，公司经营情况不容乐观。2023年公司预计净利润将亏损135000万元-165000万元。

面对困境，节能铁汉寄希望于并购重组改变经营现状。然而，现实情况可能并不乐观。一方面，大地修复业绩下滑；另一方面，财务压力较大。本次交易完成后，公司营收规模增加不到3亿元，盈利水平和资产负债率可能难以得到明显改善。