跨境电商观察系列第33:汇率贬值利好出口 AI应用繁花不断

2024-03-24 10:45:04 和讯  国泰君安刘越男/陈笑
  本报告导读:
  人民币贬值利好跨境电商出口,且近期政策层面、AI 大模型层面利好频出,继续看好跨境出海产业。
  摘要:
  人民币贬值或 利好跨境出口电商。1)3 月 22 日,离岸人民币对美元走弱,晚间汇率跌破7.27 关口,最低报7.2799,为2023 年11 月至今首次;在岸人民币对美元汇率跌至7.22,同样创2023 年11 月至今新低;2)我们认为,贬值一是有瑞士央行意外降息冲击;二是美国经济强劲、通胀数据粘性增强导致可能推迟降息,而国内降级降准均是选项,让市场对中美利差的缩小预期造成了影响;3)我们看好国内经济经济将进一步向常态化运行水平回归,但若短期内存在贬值压力,同时考虑到海外消费降级的背景,将利好跨境出口电商。
  Kimi 望进一步推动AI 应用场景落地提速。1)Kimi 智能助手在长上下文窗口技术上再获突破,无损上下文长度提升数量级到200 万字;且在“长文总结和生成、联网搜索、数据处理、编写代码、用户交互、翻译”等功能方面较强;2)作为对比,Anthropic 的Claude-100k 模型支持约8 万字,OpenAI 的GPT-4-32k 支持约2.5 万字;3)据其创始人,实现通用人工智能,无损的长上下文将会是很关键的基础技术,历史上所有的模型架构演进,本质上都是在提升有效的、无损的上下文长度;4)开年以来,Sora、Claude3 等AI 创新成果不断涌现,AI多模态大模型进展加速且性能、成本等方面均有持续优化,或将推动AI 产业迭代及应用落地提速。
  多个跨境电商公司在业务层面上积极推进AI 应用。1)随着AI 大模型可使用状态不断迭代及更多触达到企业及公众群体,将进一步推动应用场景落地,跨境电商作为AI 模型率先落地的场景之一望受益;2)焦点科技:AI 麦可已涵盖文字、图片、视频等多种媒体形式,2024年将推进企业知识库、数字人优化升级等,以抢占市场先机,看好渗透率持续提升;3)小商品城:发布全球首个商品贸易领域大语言模型及全新升级的Chinagoods AI 智创服务平台,与高效、国内头部AI应用服务商合作以推进在供需两端的应用落地,看好ARPU 持续提升;4)吉宏股份:结合AI 在电商业务的多个环节实现智能化升级。
  政策/AI 繁花不断,跨境出海仍具高景气度。1)主线一:AI 应用落地提速,推荐小商品城/焦点科技/华凯易佰/吉宏股份;同时关注1-2 月销售高增的品牌型公司,推荐安克创新/致欧科技/赛维时代,受益大健云仓等;2)主线二:海外门店扩张加速,推荐名创优品;3)主线三:
  推荐苏美达、米奥会展。
  风险提示:海外通胀及衰退风险、关税及其它贸易摩擦的风险、供应链管理风险、亚马逊平台集中度较高的风险、竞争加剧等
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(责任编辑:王丹 )

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