看涨信号！新兴市场和贵金属闪耀，AI+科技板块腾飞，全球资源股迎再通胀春风

上周，全球金融市场在美联储偏鸽派表态和欧洲央行降息的双重影响下，展现出明显的走势变化。利率敏感资产如纳斯达克指数、日经指数、越南VN30指数以及黄金价格均迅速回升，而美债利率则呈现下行趋势。与此同时，铜价经历下跌，油价则保持震荡走强。在这一背景下，A股市场在年初的筹码结构调整后迎来反弹，估值水平得到快速修复。然而，市场对经济数据的依赖性加强，后续上行动力需得到经济基本面的进一步支持。此外，公募基金近期减仓动作明显，ETF政策资金流出，预示着国内权益市场可能进入短期震荡调整期。在此环境下，小盘股表现强劲，主题投资轮动加速，国产大模型KIMI和阶跃星辰等人工智能相关股票有望继续引领市场热点。投资者应关注全球资源板块在再通胀预期下的动向，以及随着红利拥挤度下降可能重回投资主线的板块，如央国企红利、出口和全球资源以及产业政策受益的科技板块。