AI+医疗崛起：医药生物板块分化中寻金，创新药放量引领Q2业绩飞跃

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医药生物板块呈现结构性分化

近期医药生物板块整体表现较弱，AI主题表现亮眼，其他板块和个股多数出现调整。尽管第一季度业绩平淡，但预计进入第二季度后，医药板块业绩将逐季改善，下半年表现可能更为突出。

积极布局底部机会

建议投资者关注第一季度业绩落地，并重视第二季度的业绩变化。重点关注差异化产品放量，如创新药、创新器械、疫苗等，以及行业阶段性景气，如GLP-1减肥药产业链及仿制药CRO等。

AI+医药/医疗成投资新风口

随着AI技术在医药领域的应用逐渐成熟，预计AI+医药/医疗将成为下一个黄金赛道。重点关注药物研发、体外诊断等相关细分赛道及个股，如成都先导、泓博医药等。

重点推荐个股表现

本月重点推荐的医药股表现良好，平均上涨0.55%，跑赢医药行业0.48%。本周平均下跌1.10%，跑赢医药行业1.03%。

市场动态与估值

医药板块收益率跑输沪深300，估值水平相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为34.3%。以TTM估值法计算，医药板块估值低于历史平均水平，溢价率为33.7%。

风险提示

投资者需关注政策扰动风险、药品质量问题，以及研究报告使用的信息可能存在滞后或更新不及时的风险。

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