金龙鱼2023年业绩微降，厨房食品销量逆势增长8.2%，未来发展前景可期！

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金龙鱼业绩概述：

2023年金龙鱼公司收入为2515亿元，同比下降2.3%；归母净利润为28.5亿元，同比下降5.4%。

业务发展趋势：

厨房食品业务收入下滑6%，但销量增长8.2%；饲料原料及油脂科技业务收入上涨3.7%，销量增长13.8%。主要原材料大豆价格下降，部分产品价格调整导致整体收入小幅下滑。

盈利能力分析：

公司2023年毛利率下降至4.6%，销售、管理费用率略有上升。通过套期保值操作，投资收益与公允价值变动损益合计达16.7亿元，保持利润稳定。

未来展望：

短期内，原材料价格下降可能改善盈利能力。中长期来看，公司通过拓展调味品业务和推进中央厨房建设，有望构建餐饮领域一站式生态平台，提升利润率，实现高质量发展。

投资评级与目标价：

预计2024年归母净利为37亿元，2025年为52亿元。当前股价对应2024/2025年46/33倍P/E。维持跑赢行业评级，目标价下调至40元，存在28%的上升空间。

风险提示：

需关注原材料价格波动、套期保值风险、食品安全风险和市场竞争加剧等因素。