通信及电子行业周报：两会关注信息化与工业化深度融合 通信和电子多板块有望受益

上周上证指数上涨0.63%，沪深300 上涨0.20%，中信通信指数本周上涨2.87%，中信电子指数下跌0.17%。
通信方面，中国电信与中国联通也在近日公布2023 年业绩快报。中国电信实现营业总收入5,078.43 亿元，同比增长6.9%；归母净利润为304.46 亿元，同比增长10.3%；扣非归母净利润为295.53 亿元，同比增长8.7%，公司持续深入实施云改数转战略，切实推进“提质增效重回报”行动。中国联通2023 年实现营收3,726 亿元，同比增长5.0%；其中主营业务营收3,352 亿元，同比增长5.0%；归母净利润82 亿元，同比增长12%，连续七年实现双位数增长；扣非归母净利润75 亿元，同比增长12.2%。
同时根据集微网的报道，十四届全国人大二次会议第二次全体会议结束后，今年全国两会第二场“部长通道”采访活动在人民大会堂举行。工业和信息化部部长金壮龙在回答媒体提问时表示，两化融合是新型工业化的鲜明特征，今年在推进新型工业化方面，一项重要工作是要推进信息化与工业化深度融合。重点从两方面着手：一个方面，要巩固提升信息通信业的竞争优势和领先地位，适度超前建设5G、算力等信息设施。
要继续推动工业互联网规模化应用，促进5G 赋能“千行百业”。同时，要强化5G 演进，支持5G-A 发展，加大6G 技术研发力度。另一方面，要促进制造业数字化、网络化、智能化发展。“一个是推进制造业数字化转型，这个我们要分类推进，同时开展‘人工智能+’行动，推动人工智能赋能新型工业化”。另外在第十四届全国人民代表大会上，国务院总理李强在2023 年政府重点工作回顾中提到数字经济加快发展，5G用户普及率超过50%。5G 用户普及率过半代表我国5G 基础设施趋于完善），用户体量超额完成工信部等在《5G 应用“扬帆”行动计划（2021-2023年）》中定下的规划。5G 领域的进步有望加速5G 商用、5G-A 商用的部署，增厚运营商新兴业务收入体量；此外5G 也将继续拓展应用场景，如加强低空体系下的智能网联支持，加速低空经济落地。我们继续推荐通信设备龙头中兴通讯。
同时在2 月23 日英伟达在本周提交给美国证券交易委员会的文件中，在包含AI 芯片等多个类别中，首度将华为认定为“最大竞争对手”。
算力国产化逐步推进。算力是AI 基础，AI 芯片国产化已在多个政策中提出，海外制裁会加大国产AI 芯片需求。华为昇腾是国产AI 芯片龙头。
华为昇腾910B 的能力已经基本达到英伟达A100 的水平。多家互联网大厂下单华为昇腾。预计新产品也将于今年发布。同时，ISSCC 于上周举行，ISSCC（International Solid-State Circuits Conference IEEE）作为全球最主要的半导体技术论坛之一，在本次论坛上，台积电认为AI/HPC 取代手机成为半导体最大需求，到2030 年有望贡献全球40%市场规模。根据彭博一致预期，2023 年英伟达、Intel、AMD、Marvell 及博通五家HPC 芯片领域主要厂商相关业务收入合计为1381 亿美金，对应未来7 年AI/HPC 全球市场有接近2 倍成长空间，年复合增速为16.4%。
AI 作为发展最为快速的科技领域，当前正处于硬件和生态相结合，互相促进发展的阶段，未来随着应用的更多落地，生态的更加完善，有望进一步爆发式增长。
电子方面，据中国海关总署数据，2023 年，我国光刻机进口总额87.54亿美元，同比增长120.9%，其中，从荷兰进口额72.3 亿美元，同比增长183.8%，荷兰进口额占进口总额82.6%，同比增加18.3 个百分点。
根据集微咨询统计数据，2015 年-2023 年，我国从荷兰进口光刻机总额217.38 亿美元，进口总数915 台，平均每台超过2300 万美元。在此期间，进口金额每年持续增长，2018 年起同比大幅提升，2019 年和2022年有所回落，2023 年大幅度增长。我国从荷兰进口的光刻机80%以上来自阿斯麦。2015 年-2023 年，阿斯麦中国大陆销售总额232.42 亿美元，2023 年，销售额为80.1 亿美元，同比增长157.6%。按国内分注册地进口情况看，2023 年，共有13 个省市进口了光刻机，其中进口量前五的是上海市（15.07 亿美元）、湖北省（14.24 亿美元）、北京市（12.25亿美元）、广东省（10.2 亿美元）和安徽省（9.85 亿美元），占比分别为20.84%、19.7%、16.94%、14.11%和13.62%，合计占比85.22%。
我国各省市光刻机的进口量往往能反映该地区晶圆厂规模及产能情况。
据集微咨询（JW Insights）统计，上海地区主要有中芯国际、积塔、上海台积电、华虹、鼎泰匠心、上海格科微、Diodes；湖北有武汉新芯、长江存储；北京地区有中芯国际、长鑫存储、赛微电子、燕东微电子；广东地区有中芯国际、广州粤芯、广州增芯、润鹏半导体；安徽地区有晶合集成、长鑫存储等。从各月份来看，2023 年全年进口额从6 月份起开始大幅增长，9 月份进口额最高，12 月份次之。荷关于2023 年6月份宣布了出口管制禁令将于9 月起实施，根据相关出口法规，自2024年1 月1 日起，中国大陆的企业将很难获得部分光刻机产品的出口许可证，因此在2024 年1 月1 日之前突击进口部分型号的光刻机以满足产能需求。我们认为当前虽然受到国际环境影响，获得部分型号光刻机受阻，但是国内半导体产能仍处在扩张周期，在AI 需求的强劲推动下，国内半导体设备向上突破的动力加强，我们继续看好中短期的半导体设备板块的业绩增长，看好长期的国内半导体设备的技术突破，对板块给予推荐评级。另外数据统计机构DIGITIMES Research 预计，2024 年在AI 应用芯片和存储需求的推动下，全球半导体营收预计将达6000 亿美元，增长17%，将进一步恢复增长。根据DIGITIMES Research 对全球半导体行业份额的分析，2023 年美国占据主导地位，份额约为60%，其次是韩国，份额为12%。DIGITIMES Research 称，由于2024 年存储市场复苏，韩国的行业份额将增至16%。与此同时，欧洲及其他地区（11%）、中国台湾（7%）、日本（6%）和中国大陆（4%）的比例预计今年将保持稳定或略有下降。2023 年半导体市场焦点逐渐转向AI 设备应用，AI 服务器出货量的大幅增长推动了英伟达的收入增长，推高了市场对高端GPU 的需求，并使该公司超越长期处于行业领先地位的英特尔。在人工智能相关应用需求增加的推动下，英伟达在全球半导体领域的收入领先地位预计将持续到2024 年。此外，2024 年服务器、笔记本和PC 的整体出货量将增加，人工智能设备的出货量也将增加，从而推动对相关芯片的额外需求。DIGITIMES Research 称，这将促进相关芯片和存储行业的复苏，同时也有助于全球半导体行业的扩张。我们建议积极关注AI 相关的算力板块，重点推荐AI 芯片和光模块两个细分板块，重点公司包括海光信息、寒武纪、龙芯中科；中际旭创、新易盛、天孚通信。
风险提示：市场系统风险，AI 需求不及预期，光模块竞争加剧，行业景气度低于预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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