铝箔需求爆发，滇新电解铝基地增长强劲：煤炭与新能源项目助力神火股份逆势上扬

近日，神火股份吸引了券商机构的关注。2023年公司实现归母净利润59.05亿元，同比下降22.07%，但第四季度归母净利润18.03亿元，同比增长4.72%，环比增长32.23%。尽管铝价下降拖累业绩，但公司煤炭产量稳步增长，铝箔产量稳定。受益于原材料价格及电价下降，电解铝单吨盈利有所增长，煤炭价格下降影响减弱。投资者需关注公司控制的煤炭保有储量和可采储量较高，具备较强的成本管控能力，预计煤炭板块盈利有望增厚。此外，公司铝箔加工产能不断扩大，新能源电池铝箔项目和具有绿电优势的水电铝箔项目有望成为新的业务增长点。神火股份拥有滇新电解铝双基地成本优势和低碳溢价，未来盈利仍有上升空间。需关注新增产能投产、新能源及地产需求增长和电解铝产能限电减产等风险因素。