近期,海螺水泥受到券商机构的关注。2023年,公司实现收入1410亿元,同比增长7%,但归母净利润和扣非净利润分别下降33%和34%,至104亿和100亿元人民币。市场份额略有提升,但受地产市场走弱影响,水泥需求收缩,销量仅略有增长。尽管煤炭采购价格下降,水泥价格波动下行导致毛利率降至16.6%。海螺水泥在产业链延伸方面持续投资,计划2024年资本支出152亿元,用于项目建设、节能环保技改和并购项目,预计新增产能将为未来增长提供新动能。尽管短期业绩承压,公司竞争优势明显,水泥行业盈利接近底部,投资机遇值得关注。需警惕需求不及预期、行业供需格局恶化等风险。
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