降本增效显著！中国石化2023年高分红回馈，油气产量稳步攀升

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中国石化2023年业绩稳定，高分红回馈股东

中国石化发布2023年年报，营收略降3.2%，净利润下降9.9%，但整体业绩符合预期。公司在油价下跌和化工市场供大于求的环境下，通过增产和成本控制取得良好业绩。

各板块表现参差，降本效果显著

勘探及开发事业部收益下降16.3%，炼油事业部收益增长68.8%，营销及分销事业部收益增长5.7%，化工事业部亏损减少81亿元。油气当量产量和天然气产量分别同比增长3.1%和7.1%，原油加工量和成品油经销量分别增长6.3%和15.6%。

高现金分红政策持续

公司建议2023年末期现金股利每股0.2元，全年现金股利每股0.345元，占净利润的72.1%。A股股息率为5.6%，派息比例达75%。

未来展望及风险提示

根据年报数据，调整公司2024-2026年净利润预测分别为654.80亿、758.23亿和848.52亿元。调整后的目标价为7.02元，维持“增持”评级。需注意原油价格波动、炼化产品需求下滑和年产量不及预期等风险。