煤企业绩陆续发布，高分红价值彰显！煤炭ETF（515220）涨1.1%，近10日净流入额超5亿元

煤企业绩陆续发布，高分红价值彰显！煤炭板块拉升，晋控煤业、中煤能源、潞安环能(601699)、新集能源(601918)等多股上涨，煤炭ETF（515220）涨1.1%，近10日净流入额超5亿元。

开源证券表示，煤炭板块整体收益仍有向上空间（β行情）。煤炭股具备高股息（A股行业最高）和低估值（高盈利而估值明显折价）的双重特性，有望成为资金首选配置方向，此外国务院国资委和证监会再提央企市值管理，煤炭属于国资重地，也将优先受益，且央企市值管理有望扩展至国企市值管理。

当前时点，从高股息和低估值两个维度可以判定未来板块的涨幅空间：一是若板块股价上行，则股息率将会回落，当股息率回落至银行长贷利率时，板块的资金或将出现分流，因此预计股息率之差即为板块上涨空间。

二是煤炭股低估值表现为多家重点煤企2023年业绩对应的静态市盈率PE的平均值约为8倍，中国神华是煤炭板块提估值的典范，且当前2023年静态PE超过13倍，则以中国神华作为板块估值提升的锚，其他煤炭企业业绩的稳定性提升（年度长协比例提升和现货价格高位窄幅波动）和普遍提高分红比例，煤炭板块整体估值有望趋近中国神华，复制中国神华2021年底提估值的历程，其中陕西煤业(601225)、中煤能源的估值提升已经明显在复制，而且2024年高股息提估值逻辑有望继续强化，中国神华估值的锚也将继续提高，从而判断煤炭板块或仍有较大上涨空间。

没有股票账户的投资者可以通过煤炭ETF的联接基金（008280）把握煤炭板块的投资机会。

注：市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及个股仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。

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