揭秘A股估值新纪元：刚兑打破，利率走低，股市春天来了？

和讯为您带来近期券商看点，供您参考：

上证指数长期在3000点徘徊

在过去的17年里，我国GDP增长了近367%，但上证指数却“纹丝不动”。这与道琼斯指数在1964年至1981年的情况相似，当时美国GDP增长了370%，而道琼斯指数也在17年内原地踏步。

利率对资产价格的影响

巴菲特认为，利率对投资的影响类似地心引力对物体的影响。美国长期国债利率从1964年底的4%飙升到1981年年末的15%，导致道琼斯指数17年不涨。

A股估值受刚性兑付利率压制

过去20年，房地产行业对资金的需求导致房地产公司借款的利率长期在10%以上，这严重压制了A股的估值。当前，随着房地产借款刚兑的打破、银行理财产品的净值化、保险刚兑提上日程，A股可能迎来低利率时代。

刚性兑付打破对A股估值的影响

随着房地产企业流动性危机、银行理财产品净值化和城投债打破刚性兑付，10年期国债利率成为无风险利率，A股的估值基准也随之改变。当前我国10年期国债利率已经跌破2.3%，A股的估值水平可能已处于合理乃至低估区间。

投资者心理对未来股市走势的影响

投资者往往容易将现在的景象投射到未来，这可能导致他们对国家的未来充满忧虑和沮丧。然而，量化分析可以作为一剂解毒剂，帮助投资者更清晰地看到股市的真面目和未来走向。