中兴商业(000715)2023年年报点评:开展营销活动提高聚客能力 费用管控效果较好

2024-03-31 16:35:03 和讯  光大证券唐佳睿/田然
  公司2023 年营收同比增长16.82%,归母净利润同比增长56.90%3 月29 日,公司公布2023 年年报:2023 年实现营业收入8.10 亿元,同比增长16.82%,实现归母净利润1.34 亿元,折合成全面摊薄EPS 为0.32 元,同比增长56.90%,实现扣非归母净利润1.32 亿元,同比增长57.44%。
  单季度拆分来看,4Q2023 实现营业收入1.95 亿元,同比增长28.12%,实现归母净利润0.54 亿元,折合成全面摊薄EPS 为0.13 元,同比增长44.60%,实现扣非归母净利润0.53 亿元,同比增长41.21%。
  公司2023 年综合毛利率上升0.73 个百分点,期间费用率下降3.29 个百分点2023 年公司综合毛利率为55.88%,同比上升0.73 个百分点。单季度拆分来看,4Q2023 公司综合毛利率为57.73%,同比下降0.14 个百分点。
  2023 年公司期间费用率为31.91%,同比下降3.29 个百分点,其中,销售/管理/财务费用率分别为5.80%/29.56%/-3.45%,同比分别变化-0.13/ -3.72/+0.56个百分点。4Q2023 公司期间费用率为23.64%,同比上升1.36 个百分点,其中,销售/管理/财务费用率分别为8.91%/19.03%/-4.31%,同比分别变化+2.28/-0.93/ +0.02 个百分点。
  开展营销活动提高聚客能力,费用管控效果较好2023 年公司百货业态实现终端零售收入66,964.83 万元,同比增长20.88%,实现坪效0.63 万元/㎡/年;超市业态实现终端零售收入3,703.76 万元,同比下降9.39%,实现坪效0.14 万元/㎡/年。2023 年公司加强创新经营,拓展文化、体育、童趣、公益赛道,打造多元场景,提高主力门店中兴大厦的聚客能力。同时,公司参与本地生活直播,上线诚信卡销售功能,开展“中兴闪购”“快乐兴期五”等线上活动,为线下门店导流。费用管控方面,公司进行严格预算管理,严控费用支出,压缩运营成本。
  上调盈利预测,维持“增持”评级
  公司业绩超我们此前预期,主要是由于公司2023 年期间费用率,尤其是管理费用率同比下降幅度较大,提高了公司盈利能力,我们认为随公司精细化管理程度进一步提高,公司费用仍有一定压缩空间,上调对公司2024/2025 年EPS 的预测22%/22%至0.36/0.39 元,新增对公司2026 年EPS 的预测0.41 元。公司积极开展营销活动,推进线上化进程,提高经营管理效率,维持“增持”评级。
  风险提示:主力店经营情况不达预期,沈阳等地区零售行业竞争加剧。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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