2024年Q1原料药行业展望：特色药企挑战中寻新机，仿制药企面临收入压力

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特色原料药行业变化
在多种因素如上游成本、制剂终端价格等影响下，特色原料药行业盈利能力受到挑战。关注那些业务边际出现变化的企业，尤其是国际化进程加速、前向一体化制剂突破及减重药原料药/制剂领域的业绩弹性。

仿制药企业形势
随着集采及续约的落地，部分仿制药企业可能从2024年第一季度起面临收入和利润的边际下降。关注那些能够通过存量大品种集采出清和新品放量来带来业绩弹性的企业。

原料药价格走势
2024年第一季度，部分原料药价格仍处于底部震荡。期待价格回暖及随着客户去库存结束，出货量有望回升。

仿制药注册进展
2023年，一致性评价申请及视同申请审评审批有所提速。关注高壁垒制剂如缓控释剂型上市放量的情况。

国际化进程
2023年，部分企业如健友股份(603707)、普利制药(300630)等加快了国际化进程。观察这些企业在ANDA数量和销售体量方面的变化。

2024年第一季度业绩关注
关注诺泰生物、九典制药(300705)、苑东生物、恩华药业(002262)、奥锐特等企业在2024年第一季度的业绩表现。

风险提示
需注意生产安全事故、质量风险、订单交付波动性以及核心制剂品种流标或销售额不及预期等潜在风险。