营收下降4%，涪陵榨菜面临成本压力与市场竞争挑战

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涪陵榨菜2023年营收下降

2023年涪陵榨菜(002507)总营收24.50亿元，同比下降4%；归母净利润8.27亿元，同比下降8%。公司业绩受到外部市场需求疲软和成本压力的影响。

毛利率受成本影响

2023年公司毛利率为50.72%，同比下降2个百分点。主要原因是青菜头价格上涨和公司推出成本较高且单位价格下降的量贩装产品。不过，原材料价格呈现稳中有降趋势，预计2024年毛利率将逐季回升。

销售和渠道调整

公司变革销售系统，减少空中硬广告投入，转向地推、渠道返利和员工激励等方式，提高费投效率。榨菜收入占比下降，而酱类新品放量。电商和餐饮渠道成为增长点，公司经销商数量也有所增加。

中长期发展策略

涪陵榨菜持续推进“双轮驱动”发展战略，稳固榨菜基本盘的同时推进新品榨菜酱铺市。全渠道运营为公司中长期增长提供支持。

风险因素

需关注宏观经济下行风险、渠道开拓不达预期、新品推广不达预期以及原材料上涨等风险因素。