上海机场2023年业绩翻倍，免税业务与四期工程助力未来增长

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上海机场2023年业绩表现
上海机场2023年业绩与市场预期相符，营收达到110.47亿元，同比增长102%，归属于母公司的净利润为9.34亿元。四季度营收和净利润同样展现出增长态势。

客流恢复带动收入增长
2023年，上海机场(600009)的架次相关收入和旅客及货邮收入分别同比增长75%和246%，非航业务收入增长82%，其中商业餐饮和物流服务分别有显著增长。

免税业务和四期工程进展
全年免税收入约为18亿元，新免税补充协议已于2023年12月开始执行。浦东机场四期扩建工程预计2027年基本建成，2028年投运，预计将进一步提升机场保障容量。

财务状况和市场趋势
公司营业成本略有增长，但投资收益实现大幅改善。2024年2月，国内和国际线旅客吞吐量持续恢复。市场关注新免税合约下的销售表现和线上预订模式的成效。

盈利预测与风险因素
尽管旅客量增速和商业客单价假设有所调整，但公司维持目标股价。需关注客流恢复、免税销售表现和资本开支等潜在风险因素。