金价狂飙至2265美元峰值，专家预测2024年贵金属牛市开启

自3月以来，黄金投资热情持续高涨。尽管国际金价曾出现短暂回调，但很快重回2100美元大关，并继续刷新纪录。分析人士指出，黄金价格坚挺背后的驱动因素主要来自其货币、金融和商品属性。然而，部分传统经验已不再适用，对金价分析需要进行调整。例如，黄金与美债收益率的关联已削弱，无法再以美债收益率为黄金估值依据。

有观点认为，俄乌冲突后，美元全球结算货币地位削弱，全球央行增加黄金储备需求。此外，美国财政发行大量国债，美联储为国债兜底，导致美债收益率失真。在此背景下，黄金市场上涨动能持续积累，本轮突破性上涨显示出市场对黄金新高的期待，预示着黄金新一轮牛市的启动。

根据这一观点，预计2024年贵金属市场将进入上行通道，黄金价格有再创新高的可能。尤其在美联储正式开启降息周期前，投资者可关注做多机会。全年涨幅或主要发生在上半年，呈现先涨后稳的格局。

然而，也有资深市场人士表示，2300美元已是年内国际金价的合理中枢价格。他们认为，目前金价创新高主要是资本博弈的结果，而非基本面博弈。近期大量资金流入黄金市场，推动金价上涨，但这可能导致市场波动和回调。投资者需谨慎对待当前金价区间的投资机会。

美联储6月份降息被认为是大概率事件。按照3次降息的预测，年内2300美元是合理的金价水平。此外，近期黄金价格上涨可能还包含了市场对2025年美联储降息的预期。换句话说，市场正在提前博弈黄金的预期，而非其当前真实价格。如果明年美联储继续大幅度降息，那么2025年国际金价有望继续走高。