三桶油逆流上扬：2023年净利润正增长，油服行业景气度飙升！

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“三桶油”及油服企业在2023年表现出色，业绩和分红引人注目。
面对油价下跌和行业波动，这些企业依然取得了不俗的成绩。2023年布伦特原油均价下跌17%，但中国石油、中国石化、中国海油的归母净利润分别实现了正增长，经营现金流也有大幅提升。同时，油服企业的业绩也呈现稳步回升态势。

“增储上产”战略取得显著成效，油气产量持续增长。
2023年，“三桶油”加大上游资本开支投入，油气当量产量同比增长，有效保障了国家能源安全。油服企业的工作量也随之增长，为其业绩改善和长期增长打下基础。

降本增效措施取得显著成果，推动高质量发展。
2023年，中国石油、中国石化、中国海油以及油服企业通过各种措施控制成本，实现降本增效。单位油气操作成本、炼油现金操作成本均有所下降，有助于提升企业的盈利质量和市场竞争力。

2024年上游和油服行业景气度看好。
预计地缘政治局势将支撑油价维持高位，上游资本开支高企有望助力油服市场维持高景气。随着经营业绩向好和提质增效的推进，相关企业的ROE水平有望进一步提升，实现高质量发展。

风险因素需关注上游资本开支和能源价格波动。