铜铝镁金齐飞！新能源助推铜价上涨，铝库存紧张助力市场双升

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铜价上涨趋势
铜精矿现货加工费继续下降，显示出铜精矿供应紧张的局面还在持续。尽管短期内高铜价可能抑制消费，但从长期来看，新能源车、光伏和数据中心等领域的铜需求增长，使得铜价保持上行趋势。

铝价有支撑
国内电解铝库存略有上涨，但铝棒库存回落，整体库存水平与往年同期相比较低。铝土矿供应紧张对铝价构成支撑。随着云南地区冶炼产能逐步恢复，预计二季度电解铝市场供需将双升，铝价仍有上升空间。

镁价有望回升
目前镁价低于全行业平均生产成本，导致部分工厂减产。在成本及镁铝比价的支撑下，预计镁价将企稳回升，但需求显著改善前上方空间有限。

金价走势
美国2月通胀数据显示降温趋势，市场对美联储降息的预期波动导致金价反复。然而，如果降息时点临近，金价的上行趋势可能不会改变。

风险提示
需关注国内需求是否达到预期，以及美联储是否维持高利率等因素。