白酒板块2024年一季报业绩前瞻

根据广发证券(000776)研报，白酒行业在Q1“开门红”表现良好，回款无虞，淡季价盘略有波动。高端酒方面，品牌效应持续显现，茅/五/泸整体销售氛围良好，春节期间价格稳定，主要得益于高端白酒规模效应的持续显现和春节期间高端宴请、送礼需求的稳定。次高端酒方面，商务需求依然疲软，企业表现出明显的分化，其中汾酒在24Q1预计将延续强势表现，其他次高端企业压力较大。

地产酒方面，销售表现良好，价格情况稳定。受春节返乡的影响，安徽和江苏地区的地产酒需求整体稳定，古井贡酒(000596)和迎驾贡酒(603198)的经营情况良性。总体而言，白酒行业基本面稳定，股价波动主要受宏观经济周期波动影响。

最近白酒表现较好，与市场开始预期经济周期反转有关，但对于宏观经济周期反转的证明，还需要进一步观察PMI数据等因素。未来白酒行业的走势也与市场对PMI数据的看法直接相关。