华创证券：4月北京车展开启新一轮新品周期

智通财经APP获悉，华创证券发布研报称，2024年4月预计将有6款重磅新车/换代车型上市，主要集中于4月25日开始的北京车展。其中理想、奇瑞、江铃新车对其相关标的股价潜在影响较大，建议重点跟踪关注上市情况及市场预期变化。此外，4月财报发布和新品有望给整车投资带来较好基本面和情绪支撑，建议关注当前迎来新品上市的理想(L6)、江铃(烈马)及在北京车展有新品亮相的上汽(智己L6)、吉利(领克07 EM-P)、北汽(享界S9)、零跑(C16)，以及奇瑞华为(智界S7、星际元ET)相关产业链。

1) 新势力：哪吒L(15-20万元B级SUV)、理想L6(25-30万元C级SUV)；2) 传统车企电动车：奇瑞智界S7改款(25-30万元C级轿车)、比亚迪(002594)海狮07(15-20万元B级SUV)、奇瑞星纪元ET(25-30万元C级SUV)；3) 传统车企燃油车：江铃福特烈马(30-40万元C级硬派越野)。

华创证券主要观点如下：

4月重点关注理想L6、奇瑞星纪元ET、江铃福特烈马。其中：

1) 理想L6：预计北京车展上市，定位25-30万元小家庭SUV，预计销量1.0-1.5万辆/月。主要市场为25-30万元SUV约120万辆/年，还包括30-40万元SUV约125万辆/年的部分市场，合计估计120-245万辆/年。L6作为理想切入30万元以下SUV市场首款车型，市场关注较高。

2) 奇瑞星纪元ET：预计北京车展上市，定位25-30万元SUV，预计销量0.3-0.5万辆/月。市场主要为25-30万元SUV约120万辆/年，还包括30-40万元SUV约125万辆/年的部分市场，合计估计120-245万辆/年。星纪元ET受益于华为智能化配置及IP加持，有望打开销量新高度。

3) 江铃福特烈马：预计北京车展上市，定位30-40万元硬派越野，预计销量0.5-0.8万辆/月。市场方面主要为30-40万元SUV约125万辆/年，还包括25-30万元SUV约120万辆/年的部分市场，合计估计125-245万辆/年。细分来看主要为30-40万元硬派越野约10万辆/年，还包括25-30万元硬派越野(目前为空白市场，预计随方程豹豹5、深蓝G318等车型放量后有望从25-30万元SUV抢占部分市场达到15-20万辆/年)的部分市场，市场合计估计10-30万辆/年。烈马有望帮助江铃在硬派越野市场进一步拓宽销量。

此外4月25日北京车展还将有众多重磅车型亮相发布，建议关注上汽智己L6、吉利领克07EM-P、北汽享界S9、零跑C16。具体：

1) 上汽智己L6：定位C级纯电轿车，将于北京车展亮相并于5 月上市。新车将率先搭载行业首个量产上车的超快充固态电池，并搭载第一代VMC智慧数字底盘技术，有望成为引领下一代智能电动车爆款单品。

2) 吉利领克07EM-P：定位B级插混轿车，将于北京车展亮相并于5月上市。新车基于CMA Evo平台打造并搭载魅族加持的车机系统，作为领克首款新能源中型轿车，有望延续领克08在细分市场销量近万的成功。

3) 北汽享界S9：定位C级纯电商务行政轿车，将于北京车展亮相。新车将搭载华为智能生态链座舱，并采用高通8295芯片、L3级自动驾驶等配置。作为北汽蓝谷(600733)与华为合作的首款智选车型，市场关注度较高。

4) 零跑C16：定位C级大六座SUV，将于北京车展亮相发布。新车将配备自研第二代CTC底盘电池一体化技术，同时搭载高通8295芯片、激光雷达英伟达Orin X芯片、L2级智能辅助驾驶等先进配置，作为零跑首款大六座SUV，有望成为又一款销量近万车型。

风险提示：宏观经济不及预期、汽车销量不及预期、核心新车型推出节奏及销量不及预期、核心车型定价不及预期、原材料涨价超预期、汇率波动等。