康师傅去年业绩超预期增长，摩根大通看好增持目标价13.5港元

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【康师傅去年销售额微增2.2%，盈利增长18.4%，摩根大通维持“增持”评级并认为其为高回报防守之选】 4月2日，摩根大通发布报告指出，康师傅去年销售额和盈利分别实现2.2%和18.4%的增长，超出市场预期。尽管饮料销售增长放缓，但方便面业务在下半年EBIT同比大幅上升52%，成为公司业绩的惊喜。为应对推广策略的不佳效果和成本上升，康师傅计划调整推广策略，将更多资源投入到新产品开发上。公司设定今年销售额和净利润率实现中至高单位数增长目标。 摩根大通预测，康师傅今年销售额和盈利将分别增长6%和14%，并计划保持100%的长期派息比率。目前股价相当于今年预测市盈率12倍，股息率达到7%，显示出较高的投资回报和防守特性。因此，摩根大通维持对康师傅的“增持”评级，并将目标价从15.1港元下调至13.5港元。