同仁堂2023年业绩飙升16.92%，医药商业复苏引领门店扩张

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同仁堂2023年业绩稳健增长
同仁堂在2023年实现了营业收入和归母净利润的同比增长，分别为16.19%和16.92%。其中，母公司收入和净利润均实现了两位数增长，主要得益于市场开拓和营销改革的深化。

同仁堂科技收入增长，毛利率受影响
同仁堂科技2023年收入和净利润均实现增长，但受原材料价格上涨影响，毛利率略有下降。公司继续推进大品种战略，稳定价格和加强终端销售。

医药工业收入增长，原材料价格影响毛利率
2023年同仁堂(600085)医药工业收入增长12.60%，但毛利率同比下降1.98个百分点，预计原因为原材料价格上涨。尽管如此，公司前五大产品收入占比和毛利率仍高于整体工业板块。

医药商业快速复苏，门店扩张稳步
随着疫情影响消退，同仁堂医药商业板块实现收入增长20.82%，毛利率略有提升。公司零售门店数量在2023年也有所增加，其中有不少门店设立了中医医疗诊所和取得医疗保险定点资格。

费用管控有效，盈利水平维持高位
同仁堂2023年整体毛利率和净利率均保持稳定，销售、管理和财务费用率的同比下降体现了公司经营效率的提升。存货周转天数和应收账款周转天数基本保持稳定。

风险提示
投资者需关注原材料价格波动、市场竞争、政策变化以及国企改革进展等潜在风险。同时，注意研报使用的信息数据可能存在更新不及时的风险。