央企市值管理成考核新焦点，电力板块估值迎春风

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央企考核新动向：市值管理受重视

1月24日举行的发布会透露，中央企业负责人的考核将包含市值管理成效，意在促进央企对所控上市公司的市场表现给予更多关注。此举旨在通过市场化手段传递信心，稳定市场预期，并增强投资者的回报。

央企考核指标体系持续优化

近五年来，央企考核指标体系经历了多次调整，从2019年的“两利一率”到2023年的“一利五率”，体现了央企从重视短期业绩向长期可持续发展的转变。2023年三季度的数据显示，央企控股的上市公司总资产和净资产分别达到53万亿元和17万亿元，净资产收益率为7.53%。

电力板块估值或受正面影响

公用事业行业中，央国企在火电、水电、核电和风电板块的占比较高。截至2024年1月30日，各板块的市盈率(TTM)存在差异，其中光伏估值相对较低。市值管理纳入央企考核可能对电力板块估值产生正面影响。

风险提示

需要注意的风险包括政策落实不及预期、政策出台进度缓慢、气候变化以及用电需求不达预期等。

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