贵州茅台2023年营收飙升18%，茅台酒批价疲软仍保丰厚利润

4月2日，贵州茅台(600519)发布2023年财报，营业总收入达1505.6亿元，同比增长18.04%，归母净利润747.34亿元，同比增长19.16%，超过此前预告。去年，茅台酒实现营业收入1265.89亿元，同比增长17.39%，茅台系列酒实现营业收入206.3亿元，同比增长29.43%。直销渠道（自营和“i茅台”电商平台）实现营收672.33亿元，同比增长36.16%，批发代理渠道实现营收799.86亿元，同比增长7.52%。直销渠道占比提升至45.67%，上升超过5个百分点。

去年全年，茅台酒吨价为300.62万元，同比略有增长；茅台系列酒吨价66.2万元，同比增长25.74%。今年贵州茅台常规分红率维持在51.9%，与往年水平一致。2023年在实施年度分红325.49亿元后，又进行了特别分红240.01亿元，年度分红金额占归母净利润75.67%。截至去年末，贵州茅台账上货币资金与存放于同业的款项合计超过1720亿元，仍有提高分红潜力。

去年11月茅台酒提价20%的背景下，今年贵州茅台经营目标维持营业总收入较上年度增长15%左右。今年，受消费疲软等因素影响，茅台酒（53度 500mL）批价整体呈现下跌态势。目前，在京东百亿补贴渠道，茅台酒（53度 500ml）的售价在2655元/瓶左右，而茅台（53度 500ml）海外版价格约2469元/瓶。尽管今年茅台酒批价疲软，但经销商利润依然丰厚。

除茅台酒外，贵州茅台其他产品情况有所不同。去年销售破百亿的茅台1935，最新其批价已跌至不到900元/瓶，零售建议价为1188元/瓶，部分渠道商综合进货成本在千元以上。