电力行业利润飙升69.4%，火电转型助力估值飞跃！

和讯为您带来最新券商看点，供您参考：

煤价稳中有降 火电盈利预期提升
近期煤价呈现稳中有降的态势，动力煤价格持续下跌，如秦皇岛Q5500下跌86元/吨至850元/吨。这一变化有助于提高火电行业在后续季度的度电利润预期。

电力行业利润增速显著
今年1至2月，电力热力生产和供应行业的 profit growth 达到69.4%，在所有行业中排名第六。这一数据表明，一季度的业绩改善在横向对比中表现突出。

火电公司辅助服务收入增长
多家火电公司的辅助服务收入同比接近翻倍。结合辅助服务等政策的落地，市场对火电新商业模式产生了更多的想象。

火电ROE模型变化
在电力改革的背景下，火电行业的ROE模型正在发生变化。能源局关于容量电价、电量电价和辅助服务电价的政策导向，将对火电公司的盈利能力和净资产带来影响。

火电公用事业化趋势
火电行业的价值正从传统的发电模式向风光消纳的调节资源转变。这一过程中，火电的ROE中枢有望维持在10%以上，公用事业化程度的提高将为行业带来估值空间。

风险提示
需要注意改革进程可能不达预期，煤价可能出现超额上涨，以及绿电装机进度可能低于预期等风险。