3.2万亿锐减！银行业存款增速放缓，资管产品受青睐

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银行业存款增长放缓
今年1-2月，新增人民币存款同比减少约3.2万亿元。存款增长放缓主要受银行自营购买资管产品减少和向实体部门投放信贷减少的影响，体现出银行面临资产配置难题和监管力度加大的趋势。

存款结构变化显著
2022-2023年，居民存款增长显著，呈现定期化趋势，反映了消费和投资需求的疲软。从2023年四季度起，居民存款增速有所放缓，部分资金流向了理财等资管产品。

银行类型和区域差异
大型银行在新增境内存款中占比上升，而中小银行面临较大压力。高收入人群聚集的经济发达区域居民存款增长较多，这部分增长主要来自于投资产品配置比例的下降。

M2派生渠道分析
报告通过M2派生渠道分析存款增长放缓的原因，发现银行信用派生和财政净支出是M2派生的主要途径。2024年1-2月，M2新增同比少增，主要受银行自营购买资管产品同比大幅减少的影响。

存款和M2非同一概念
存款和M2在总量和结构上有高度相似性，但存在差异，例如某些存款类型不计入M2。分析时，报告侧重于资金流向实体部门的贷款。

居民存款增速回落
居民存款增速虽然回落，但主要流向理财等资管产品，对消费拉动效果有限，预计市场对内需持谨慎态度。

区域结构变化
经济发达区域居民存款增长更为显著，这可能反映了高收入阶层投资比例下降，转向储蓄的趋势。