榨菜市场迎新风向：涪陵榨菜2023年收入下滑3.9% 逆势推新品酱料提振增长

涪陵榨菜近期受到券商机构关注，2023年全年营业收入和归母净利润同比分别下降3.9%和8.0%，受外部环境压力和性价比消费趋势影响。尽管主业承压，新品榨菜酱表现亮眼，带动其他产品收入高增长。公司毛利率和净利率受成本上涨和销量下降影响，但通过开拓餐饮渠道和增加经销商数量，业绩在西南地区保持稳健增速。投资要点方面，公司将执行双拓战略，以榨菜、下饭菜和榨菜酱为三大品类战略定位，2024年将加大在一二线城市铺货密度，逐步进入川式复合调味料市场。品牌传播将深化乌江作为佐餐开胃菜的平台型品牌印象。预计2024年青菜头价格将回落至历史平均水平，全年利润端表现值得期待。