爱美客一季度净利激增23%-29%，医美市场竞争力再升级！

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爱美客(300896)2024年一季度业绩表现优异
公司预计营业收入8.03-8.26亿元，同比增长27.5%-31%；归母净利润5.10-5.34亿元，同比增长23%-29%；扣非归母净利润5.13-5.37亿元，同比增长33%-39%。业绩符合预期，主要得益于“濡白天使”童颜针和“嗨体”系列产品的持续增长。

公司品牌影响力和净利润增速提升
2023年公司销售毛利率95.09%，销售净利率64.65%，利润率保持高位。期间费用率整体同比下降0.53pp。2024年一季度预计毛利率和费用率保持稳定，净利润持续增长。

医美设备代理与新产品开发拓宽增长渠道
公司独家经销韩国Jeisys Medical Inc.医疗美容治疗设备，扩充产品品类。在研的医用凝胶和肉毒毒素等产品已处于注册申报阶段，有望为公司带来新的增长点。

财务预测与市场表现
预计公司2024-2026年归母净利润逐年增长，当前市值对应的市盈率分别为25/19/15倍。公司在医美领域的品牌和渠道优势明显，产品线逐步丰富。

风险提示
需关注市场竞争加剧、新产品研发推广不及预期以及行业政策不确定性等风险。