汽车零部件行业低空经济系列2:万亿级市场规模 产业链迎新机

2024-04-09 16:10:04 和讯  信达证券陆嘉敏/王欢
低空经济应 用 领域较广,覆盖载物载人等领域。低空经济通常指距正下方地平面垂直距离在1000 米以内的空域,根据不同地区特点和实际需要可延伸至4000 米。从应用领域来看,包括民用有人驾驶、无人驾驶航空器,以及载人、载货及其他作业等多场景低空飞行活动,和辐射带动的相关领域。eVTOL 是实现低空经济最好的载体,其技术路径演进:多旋翼→复合翼→倾转翼→倾转涵道。其中多旋翼技术结构简单,技术路径成熟,但因其旋翼只能提供垂直方向的升力,其巡航速度较低。复合翼相比于多旋翼结构巡航速度更快,结构较为复杂。远期技术路线为倾转涵道技术,其气动、巡航效率等均更优。
政策促进下,低空经济有望快速落地进行产业化。四部门印发《通用航空装备创新应用实施方案(2024-2030 年)》,明确指出相应2027年和2030 年的产业发展目标。到2027 年,我国现代化通用航空基础支撑体系基本建立、高效融合产业生态初步形成,通用航空服务装备体系基本完善。以无人化、电动化、智能化为技术特征的新兴通用航空装备在城市空运、物流配送、应急救援等领域实现商业应用。打造10 家以上具有生态主导力的通用航空产业链龙头企业。到2030 年,以高端化、智能化、绿色化为特征的通用航空产业发展新模式基本建立。通用航空装备全面融入人民生产生活各领域,成为低空经济增长的强大推动力,形成万亿级市场规模。
低空经济产业链纵深长,中国企业进展较快。低空经济产业链覆盖软件硬件系统等,覆盖较广。低空经济上游原材料以碳纤维、铝合金等材料为主;零部件包括芯片、电池、电驱等动力系统;下游主要为产业结合,以物流、旅游、农业等领域为主。目前主机厂主要分三类,分别为航空公司、汽车企业和科技公司。其中航空公司主要以波音、空客为主;汽车企业中小鹏汇天、吉利等进展较快;科技公司有亿航、Joby、Lilium。因为中国新能源车发展速度领先于其他国家,在电池等动力系统方面中国具有较领先优势。
投资建议:低空经济市场规模广阔,在各地政策加持下产业有望快速发展,同时国内头部企业在积极研发及取证阶段,产业有望进入商业化阶段。低空经济产业链纵深长,从制造端来看,零部件和机体方面和汽车产业链重合度较高,建议关注布局飞行汽车的整机厂商【万丰奥威、小鹏汽车-W、亿航智能、中直股份、纵横股份】等;零部件供应商及低空经济相关运营商【卧龙电驱、香山股份、保隆科技、天成自控、光洋股份、长源东谷、中信海直、广威复材、森麒麟】等。
风险因素:飞行汽车产业落地及试点推广不及预期、飞行汽车关键技术突破不及预期等。
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(责任编辑:王丹 )

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