盘前预测:指数已经有正常技术休整的需要

盘前解读:设立科技创新和技术改造再贷款
央行宣布，设立科技创新和技术改造再贷款，激励引导金融机构加大对科技型中小企业、重点领域技术改造和设备更新项目的金融支持力度。科技创新和技术改造再贷款额度为5000亿元，利率1.75%，期限1年，可展期2次，每次展期期限1年。科技创新和技术改造再贷款是对原有科技创新再贷款和设备更新改造专项再贷款的政策接续，在总结两项工具经验的基础上进行改革完善，支持金融机构提升金融服务质效，更好满足科技创新、技术改造和设备更新领域的融资需求。央行发布的2023年12月末结构性货币政策工具情况表显示，科技创新再贷款和设备更新改造专项再贷款均已到期，利率均为1.75%，额度分别为4000亿元和2000亿元。央行在总结两项工具经验的基础上进行改革完善，设立科技创新和技术改造再贷款。当前我国大力推进现代化产业体系建设和“五篇大文章”的发展，这将成为银行支持实体经济的主要贷款投向，科技创新和技术改造再贷款的设立将有助于银行的可持续稳健经营。

    盘前预测:指数已经有正常技术休整的需要
近期市场呈现探底回升，短期修复行情呈现延续。从近期市场表现来看，两市行业及题材呈现出结构性轮动，科技、消费、周期、金融、农业类行业交替轮动，凸显市场结构性行情。市场风格也随着板块的轮动而发生切换，高成长与低估值形成短期共舞。不确定因素太多时，投资者买入意愿自然就会减弱，这种情况下股指上涨的难度就会变得大一些。我们自身经济形势已初露曙光。相对比来说，我们自身经济情况的重要性是远远高于外围利率走向的。在到来的财报季，在PPI数据仍处低位的背景下，业绩压力或使A股在4月面临下行的担忧。国内经济面呈现改善，在基本面向好支撑下，A股市场有望继续迎来修复格局。短期获利盘的回吐以及市场资金的调仓对市场反弹形成压制，经济整体修复仍需进一步的观望和巩固，市场也仍有待进一步的观望。短期资金分歧凸显，后期市场震荡概率较大。市场在当前关键位置虽不排除短期波动，反弹斜率有所放缓但修复行情有望继续延续，下行风险有限。交易意愿层面没有特别强的做多迫切性。指数已经有正常技术休整的需要，同时也有上市公司年报公告扰动的影响。因此，从行为技术心理分析的角度来看，这里至少从交易意愿层面来看是缺乏迫切性的。4月业绩披露期，一些处于景气周期底部尾声或周期上行区间的周期品种受到市场关注。这些周期资源股的上涨，背后反映的真正逻辑是库存周期的拐点来临。随着AI与飞低空经济两大热点题材相继出现退潮疑虑后，短线的活跃资金或需要一个相对低位的题材进行承接。下阶段行情的重要窗口，应该在5-7月份。而行情是否有超预期级虽反弹，需要关注行情的主导资金是否可以从存量回补，切换至增量介入。

 主题投资:稀土需求空间愈发广阔
设备大规模更新和消费品以旧换新是今年扩内需最重要的两个任务。发改委评估设备更新至少有5万亿市场，家电、汽车以旧换新每年也有万亿需求。值得注意的是，《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》提出，到2027年重点行业主要用能设备能效基本达到节能水平，环保绩效达到A级水平的产能比例大幅提升。而六部委联合发布的《工业能效提升行动计划》明确：到2025年新增高效节能电机占比达到70%以上。由于目前稀土永磁电机节能效果仍处较优水平且渗透率较低，能效监察趋严和“设备更新”政策共同作用下，工业电机领域的稀土需求空间愈发广阔；而稀土永磁材料广泛用于汽车EPS和大小家电中的微特电机，“以旧换新”政策亦利好稀土整体需求。国内控产对稀土稳价的作用。稀土作为战略资源，政策正推动稀土产业高价值、智能化、绿色化发展；中长期看，机器人、新能源汽车等多个需求新场景有望爆发。