延长至40年特许经营期！高速公路行业迎来估值与业绩双重修复机遇

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新版《特许经营管理办法》实施
2024年5月1日起，新版《基础设施和公用事业特许经营管理办法》将正式实施，旧版同时废除。新办法将特许经营收费期限原则上延长至40年，对于投资规模大、回报周期长的项目，可根据实际情况适当延长。

高速公路收费期限
尽管新办法对收费期限有所延长，但高速公路仍需遵循《收费公路管理条例》和《公路法》的指导。目前，经营性高速公路收费期限最长不超过25年，中西部/自治区/直辖市最长不超过30年。预计到2025年，交通运输领域立法项目有望取得突破性进展。

高速公路行业估值
新政策的出台为高速公路行业带来积极信号。随着收费期限的延长，行业经营难题有望逐步缓解，高速公路板块或将迎来估值与业绩的双重修复。

交运板块投资逻辑
2024年，关注交运板块中具有低估值、高股息特征的垄断性及竞争性资产。分析人士总结出三种不同的关注点：高速龙头公司、大宗供应链公司以及货代公司。

风险提示
需关注的风险因素包括车流量增长不及预期、资本开支高于预期以及高速公路收费政策变动等。