稳步增长！中航西飞2023年营收超403亿，军民飞机市场前景广阔

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中航西飞2023年营收稳步增长
中航西飞去年营收达到403.01亿元，同比增长7.01%。军民两端产品交付带动营收增长，其中军机生产订单有序交付，民品方面交付ARJ21部件及C919部件共34架份。

公司盈利能力提升 但业绩未达预期
中航西飞去年归母净利润为8.61亿元，同比增长64.41%，但业绩低于市场预期。主要原因是产品结构调整及交付节奏影响，导致毛利率下降，同时计提大额减值损失。

关联交易增长 显示下游需求旺盛
公司预计2024年关联交易总金额达281.60亿元，同比增长21.7%。这一增长表明下游需求持续旺盛，为公司未来业绩提供保障。

军民飞机市场前景广阔
中航西飞作为国内大中型军民用飞机总装核心资产，将受益于军机采购和民机行业需求。公司旗下多款飞机型号具有战略意义，有望从航空装备放量中受益。

公司面临风险提示
中航西飞需关注增值税政策变动风险、重点产品研制或交付不及预期、军机采购价格调整等因素。