华泰证券：量产上车叠加低空等场景应用预期 固态电池市场热度高企

智通财经APP获悉，华泰证券(601688)发布研究报告称，近期固态电池板块催化不断，一方面固态电池在新能源汽车、消费电子领域实现应用、新品发布的消息连连，另一方面，固态电池在低空飞行器等下游应用的可能性引发热潮。当前时点来看，固态电池量产应用的拐点正在加速到来，继续看好固态电池作为下一代电池技术的发展潜力，建议重点关注两大主线：1)具备多年积累、实现上车等应用端突破的固态电池生产制造企业及其供应商；2)材料环节，氧化物、硫化物等固态电解质生产企业和固态电解质上游原材料(矿等)供应企业，以及硅基负极生产企业。

华泰证券观点如下：

上汽智己首发光年固态电池，续航、安全、快充性能表现佳

4月8日，上汽智己发布了业内首个量产上车的准900V超快充固态电池——第一代“光年”固态电池。性能方面，充电12min增加400km续航，CLTC续航里程1000+km。技术方面，使用行业独创的一体成型工艺，在正极表面形成一层纳米尺度、极薄致密的固态电解质层，实现超低界面阻抗，有助于降低电池内阻。材料体系方面，采用无机氧化物材料构成的固态电解质、单晶超高镍正极、高比能硅碳负极。该半固态电池的合作方为清陶能源，从此款车型定价(搭配固态电池的L6 Max光年版≤33万)来看，推测该电池未带来高额溢价，成本或已逐步过渡至大众消费水平。

固态电池装车进展加快，国内多家车企陆续宣布相关规划

固态电池具备高安全性、高能量密度、长寿命等优势，国内多家车企已有相关布局。1)上汽集团(600104)(600104.SH)：智己L6首发搭载光年固态电池，将于5月上市。公司目标到25年实现固态电池车型10万辆级销售。2)蔚来汽车(09866)：据工信部公告信息，23年有14款车型中新增其固态电池合作方卫蓝为电芯供应商之一，有8款新车型的供应商中包含卫蓝，预计24年相关搭载车型有望实现量产。3)广汽集团(601238)(601238.SH)：4月8日预告广汽全固态电池将于4月12日科技日亮相;23年11月宣布将于26年量产搭载全固态电池。4)长安汽车(000625)(000625.SZ)：计划25年开始量产应用能量密度350-500Wh/kg的固态电池产品。

半固态为现阶段主流方案，继续看好电池、电解质及其材料等环节

在产业链维度，继续看好固态电池生产制造、固态电解质及其材料、硅基负极的环节。材料体系方面，固态电池的固态电解质主要可以分为氧化物、硫化物、聚合物三大类，其原材料包括锆、环氧衍生产品PEO等，目前下游市场应用的产品主要为半固态电池，电解质中仍包含部分液态电解质。全固态电池仍存在技术难题，行业普遍规划与预期27-30年实现量产。继续看好固态电池加速从实验室走向应用端，建议继续关注相关应用进程。

风险提示：新能源汽车销量不及预期，固态电池产业化进度不及预期，技术路线革新风险。