中信证券：国内API行业展望向好，业绩和估值将双复苏

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【中信证券(600030)指出，国内API行业正处于周期性底部，向上反转的空间广阔。短期内，行业去库存接近尾声、订单边际改善，产能扩张高潮退去，利润压力减小，业绩和估值预计将双复苏；中期来看，2023年后将迎来创新药专利到期高峰，2023年至2028年，专利到期药品销售风险总额高达3540亿美元，特色原料药市场扩容明显，国内特色API企业有望加速切入海外市场；长期来看，在药品质量要求提升及招标降价压力下，API+制剂一体化企业凭借成本优势和质量控制，有望脱颖而出，下游延伸制剂为API带来高额价值增量，中信证券认为API+制剂一体化有望帮助企业打开收入天花板。】