康冠科技智能电视业务飙升32%，新业务创新类显示产品爆增129%，市场看好未来增长

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康冠科技2023年业绩超预期
康冠科技2023年营业收入达到134.47亿元，同比增长16.05%；归母净利润为12.83亿元，同比略有下降。公司计划每10股派现金红利6元，现金分红率为32%。其中，第四季度营业收入和归母净利润同比分别增长95.0%和13.2%，业绩超出预期主要得益于智能电视业务下半年的出色表现。

新兴市场推动智能电视增长
康冠科技的智能电视业务主要面向新兴市场，得益于当地彩电需求的增长和北美市场的客户拓展，2023年智能电视收入和出货量同比增长32%和37%，下半年表现尤为突出。

智能交互平板市场竞争激烈
尽管智能交互平板市场在2023年下半年开始恢复，但行业竞争加剧导致产品均价下降，公司该业务收入和出货量同比分别下降33%和24%。

新业务发展迅速，份额领先
公司新业务发展迅猛，特别是电竞屏收入和出货量同比增长170%和241%，市场份额持续提升。公司还积极发展移动智慧屏、美妆镜、直播机等新品类，旗下三大品牌创新类显示产品收入同比增长129%，收入占比提升至7.2%。

财务状况呈现环比改善
2023年面板成本提升和新订单开拓等因素影响公司毛利率，但第四季度开始呈现环比改善趋势。费用率控制得当，与去年相比基本持平或小幅增长。

公司发展前景看好
康冠科技发布了2024年股票期权激励计划，业绩考核指标为2024-2026年收入，预期年复合增长率约12%。公司在智能显示领域具有研发制造优势，传统主业稳健，新业务进展顺利，有望带来持续的收入增长。

业绩预测和估值调整
根据电视客户及新业务拓展情况，对2024/2025年盈利预测进行上调。当前股价对应未来两年的市盈率分别为12.4x和10.9x。

风险提示
液晶面板价格波动、市场竞争加剧以及行业需求波动等因素可能对公司业绩产生影响。