碳化硅衬底需求爆棚，天岳先进预计三年营收翻倍，新能源汽车市场驱动增长

4月14日，天岳先进荣获平安证券推荐评级，近一个月内吸引了一份研报关注。预计在未来三年，即2024年至2026年，公司营收有望分别达到23.53亿元、36.74亿元和50.84亿元。这一预测基于全球及国内新能源汽车、新能源发电和储能等领域市场需求的快速增长，碳化硅衬底需求呈现持续旺盛的态势。

天岳先进作为国内最早同时布局半绝缘型碳化硅衬底和导电型碳化硅的企业，其上海临港(600848)工厂的产能产量正在快速提升，有望成为公司导电型碳化硅衬底的主要生产基地。这一发展将为公司在碳化硅领域的长期增长提供有力支持。

然而，天岳先进仍需面对一些潜在风险。首先，部分原材料和加工检测设备依赖外资供应商，若供应商所在国家或地区实施限制性贸易政策，可能影响公司的生产经营。其次，国家产业政策的变化对公司经营存在较大影响，降低对宽禁带半导体产业扶持力度或出台约束性产业政策等措施，可能对公司运营、持续盈利能力及成长性产生不利影响。最后，碳化硅衬底成本高昂可能制约下游应用发展，短期内碳化硅衬底良率普遍不高，对成本降低带来一定难度，从而影响碳化硅器件的市场渗透率。