家电行业周报：以旧换新行动方案发布 Q1家电出口景气延续

　　新一轮家电以旧换新行动方案正式落地。
　　4 月12 日，商务部等14 部门联合发布《推动消费品以旧换新行动方案》。
　　《行动方案》是对《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的落实，并提出力争到2025 年，实现高效节能家电市场占有率进一步提升、废旧家电回收量较2023 年增长15%；到2027 年，废旧家电回收量较2023 年增长30%。
　　我们认为，应重视此轮国家层面推动的家电依旧换新政策带来的需求拉动。
　　此轮消费品以旧换新政策定调积极，强调提出要发挥财税政策的引导作用，地方政府积极跟进，上海、浙江、山东等地方政府已发布地方实施方案，苏宁易购、京东、天猫等平台相继落实依旧换新活动。此轮“以旧换新”政策的落地，有望推动更新需求有效释放，冰洗和彩电更新需求或释放更明显。
　　2024Q1 家电出口景气延续。
　　Q1 家电出口延续高增长，3 月家电出口总额及数量在高基数下同比略有下滑。金额方面，3 月家电出口金额为79.6 亿美元，同比-4.62%，环比+31.00%；Q1 家电出口金额累计为223.1 亿美元，累计同比+8.58%。数量方面，3 月家电出口数量为31880 万台，同比-0.72%，环比+31.67%；出口均价为25.0 美元/台，同比-3.93%；Q1 月家电出口数量累计为95065 万台，累计同比+20.86%。
　　整体来看，3 月家电出口量额增速同比略有下滑，是2023 年3 月出口高基数下的表现。2023 年3 月出口金额实现同比12.20%的增长，为2023 全年最高增速。
　　M1-M2 三大白电出口：2024 年2 月，家用空调出口数量为561.0 万台，同比+14.9%，1-2 月累计出口1196 万台，同比+17.20%；2 月冰箱出口485.0万台，同比+43.5%，1-2 月累计出口1131 万台，同比+41.90%；2 月洗衣机出口220.0 万台，同比+27.5%，1-2 月累计出口531 万台，同比+40.00%。
　　投资建议：从家电板块投资角度，建议从以下四条主线进行布局：1）出海及全球化：推荐海信家电、海信视像，建议关注美的集团、海尔智家。2）布局左侧清洁电器赛道：推荐石头科技，建议关注科沃斯。3）小家电板块：消费者购买逐渐回归理性，小型化、迷你化风潮起，同时多功能集成化与智能化或成为厨小电未来增长筹码，推荐小熊电器、苏泊尔。4）地产链：推荐亿田智能、建议关注老板电器、火星人。
　　风险提示：主要原材料价格波动的风险、销售不及预期风险、地产恢复不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。