中汽协3月销量点评：内需韧性较强 出海保持高增速

　　行业事件：
　　4 月10 日，中汽协发布3 月汽车行业销量数据，3 月乘用车销量223.6 万辆，同比增长10.9%，环比增长67.8%。
　　2024 年Q1 销量高增，国内需求韧性较强
　　3 月乘用车销量223.6 万辆，同比增长10.9%，环比增长67.8%，3 月乘用车销量实现同环比高增长，主要系节后需求复苏带动汽车销量提升。2024Q1乘用车合计销量568.7 万辆，同比增长10.7%，2024Q1 乘用车销量保持良好增长态势。展望2024 全年，行业有望维持稳健增长，新品迭出+海外放量助力销量持续提升，以旧换新政策进一步激发消费潜能，全球销量增长可期。
　　渗透率稳步提升，优质供给亮相北京车展
　　3 月新能源乘用车销量约83.5 万辆，同比+35.1%，环比+84.9%，新能源乘用车渗透率为37.3%，同比+6.7pct，环比+3.5pct，渗透率进一步提升，主要系节后新能源消费需求提升。2024Q1 新能源乘用车销量198.5 万辆，同比+31.3%，新能源销量保持高增速，新能源乘用车渗透率为34.9%，同比+5.5pct。4 月25 日，第十八届北京国际车展即将开幕，享界S9、理想L6、智己L6、问界M5 改款等多款新车亮相，新能源车供给进一步丰富，有望推动新能源销量继续增长。
　　自主品牌竞争力强，销量同环比高速增长
　　3 月自主品牌乘用车销量132.6 万辆，同比增长26.1%，环比增长67.6%，市场份额59.3%，同比提升7.2pct，环比下降0.1pct。自主品牌在电动化及智能化赛道持续发力，从而带动市场份额持续增长。2024Q1 自主品牌乘用车合计销量339.2 万辆，同比增长26.4%，市场份额59.6%，同比增长7.4pct，自主品牌销量表现亮眼，市场份额同比显著增长。
　　出口持续亮眼，比亚迪出海加速
　　3 月国内乘用车出口销量42.4 万辆，同比+39.3%，环比+34.6%，3 月出口表现较强。2024Q1 国内乘用车出口销量为111 万辆，同比+34.3%，出口保持高增速。国内车企出海持续加速，比亚迪、长城、埃安等多品牌亮相泰国车展，其中比亚迪宣布泰国基地将于2024Q3 竣工并投入生产，国内车企产品与产能出海有望进一步打开行业销量天花板。
　　投资建议
　　看好技术领先+销量兑现整车企业，推荐比亚迪、长安汽车、理想汽车、小鹏汽车等。零部件受益于下游需求增长以及技术创新，推荐电连技术、伯特利、保隆科技、星宇股份、华阳集团、经纬恒润、德赛西威、科博达、继峰股份、拓普集团、新泉股份、银轮股份、凌云股份、华域汽车、福耀玻璃、森麒麟。
　　风险提示：下游需求不及预期，原材料价格上涨风险，行业竞争加剧风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。