IPO数量激增！小微股应该审视自身的价值

各大指数今天涨了1个多点，上证50、沪深300等价值指数更是涨破了2个点。上午市场还有一些波动，一度出现了翻红的情况，下午则希望市场不要再有太大的波动。伊朗未被拦截的无人机不幸落到了个股头上，给散户带来了不小的损失。我国的九条国策对于伊朗来说可是不敢惹的存在。

事实上，2020年初的一系列事件将很多事情联系在了一起。美国斩首了苏莱马尼，伊朗急忙反击，结果却击落了一架飞经自己领空的乌克兰民航客机。4年后，以色列炸了伊朗的大使馆，倒霉的还是乌克兰。这次九条国策的颁布为红利股、价值股吹响了号角，而之前的两次则不尽相同。

2004年1月31日的九条颁布后，代表小票的深综指在两个月内上涨了近20%（当然随后又见底）。代表大票的上证50涨幅最多也只有6%，基本上是震荡走势，此后也随大盘走低，跌幅超过30%。2013年12月27日的九条颁布后，代表小票的中证1000在一个半月内涨幅达到15%，而代表大票的沪深300则跌了超过10%。而这一次，价值股逆天改命了，今年大盘又走出了春节前小票股的灾难。不过在今天之前，从春节后到上周末，大票的表现又一次落后了。

从2月19日到4月12日，上证50基本上没有涨幅，沪深300涨了3.3%，中证500涨了2.47%，中证1000涨了6.92%，中证2000涨了18.72%，而华证微盘的反弹幅度达到了惊人的27.63%！所以今天市场又有所回暖。单双增并非小微盘，其中位数市值大致排在A股的第1700位，大约是中证1000的尾部，选股时并不考虑市值因素，当然即期业绩爆发力强的股票大多数也是中小票，但我参照的指数是中证500。今天最近一期的单增跌幅为0.16%，较中证500差，但比中证1000强。而最近一期的双增主要集中在科创板的小票上，跌幅为1.38%，好于中证2000的4.07%和华证微盘的5.81%跌幅。

如果我们看2月19日到4月12日的数据，最近一期的单增涨幅为16.89%，远好于规模较大的中证1000指数，接近中证2000，但不及华证微盘。而最近一期的双增从3月1日发布到今天收盘，收益率为1.64%，仍然超过了所有大小盘指数，包括中证2000、上证50、上证指数、创业板、沪深300、中证500、中证1000、科创50和华证微盘等最强指数。国九条鼓励分红，看起来有利于红利股和价值股，但同时也提高了IPO的门槛，3000万盈利已经是过去了，未来要求至少6000万，壳的价值也在增加，尤其是近期IPO的速度放缓的情况下，炒新炒小仍然是A股的一个特色。

至于今天的行情，可以看出春节后至今的数据，又一次出现了均值回归的情况，至于是否会过矫枉过正，目前还难以说。至于IPO的数据，去年9月我提醒大家关注后至今已经过去了半年，应该再更新一下了。没错，去年10月上市了8支，11月上市了9支股票，市场出现了一波短暂的反弹，到12月又上市了15支，今年1月上市了10支，破了两位数，弱势市场（尤其是小票）一泻千里。

今年2月上市了5支，3月上市了7支，4月至今上市仅4支，这样的节奏也难怪春节后小微股再度出现了一轮盛宴。面对国九条，小微股完全没有必要担心，今天市场回暖也是正常的调整。但面对IPO数量的激增，小微股（尤其是那些没有业绩的）应该审视自身的价值，毕竟卖壳的不担心买椟还珠，而是担心杀鸡取卵。