资产与财富管理月报(24年2月)：权益公募规模反弹 新发基金环比大幅改善

公募存量：2 月股混基金、债基规模环比均改善，股混基金净赎回。2 月末非货基规模16.5万亿，环比增7.0%，同比增6.4%；非货基份额15.3 万亿份，环比增1.3%。其中，股票+混合公募规模6.72 万亿，环比增12.1%，同比降11.6%，份额6.2 万亿份，环比降0.3%；债券公募规模5.55 万亿，环比增5.8%，同比增38.1%，份额4.9 万亿份，环比增4.8%。
根据Wind，3 月股债市场延续回暖，股票基金指数上涨0.6%、混合型基金指数上涨1.5%、基金总指数上涨0.8%。
公募新发：市场持续反弹，3 月偏股公募新发规模环比大幅改善。根据Wind，3 月公募新发行份额1392 亿份，环比提升291%，同比下降2%。其中股票+混合公募新发份额268亿份，环比提升181%，同比下降44%。3 月新发基金中偏股类公募基金占比19%。
公募基金管理人：2024 年3 月非货公募规模环比增速分化，前30 基金管理人市占率环比下降。根据Wind 统计数据，3 月非货基规模前30 名基金管理人中非货公募规模增速最快为嘉实基金、华夏基金、交银施罗德、广发基金，环比分别增长12.1%、10.6%、3.4%、2.8%。3 月前30 家基金管理人合计非货基市占率环比下降3.80pct，其中嘉实基金、华夏基金分别提升0.17pct、0.18pct。
私募基金：24 年2 月新备案规模同环比均大幅下降，存量规模环比小幅下滑。新增：根据中基协私募基金行业数据，24 年2 月私募基金新备案规模283.5 亿，环比下降49%，同比下降42%：其中私募证券投资基金新备案84.45 亿（占比30%）；私募股权投资基金新备案102.42 亿（占比36%）；私募创业基金新备案96.68 亿（占比34%）。存量：截至2024 年2 月末，私募基金存量规模20.28 万亿，环比下降0.2%，其中私募证券投资基金存量规模5.5 万亿，环比下降0.1%，私募股权/创业基金规模14.3 万亿，环比下降0.2%。
私募资管： 24 年2 月新增私募资管规模环比降幅超5 成，存量规模环比略增。新增：根据中基协私募资管行业最新数据，24 年2 月私募资管（券商资管、基金公司专户等）新增规模235 亿，环比下降55%，同比下降37%，其中券商系（证券公司及资管子、私募子）新增规模175 亿，环比下降48%，同比下降16%；基金公司类（基金公司、基金子公司）新增规模44 亿，环比下降76%，同比下降72%。存量：截至24 年2 月底私募资管规模12.27 万亿，环比增长1%，同比下降11%，24 年2 月末券商系私募资管存量占比48.6%。
财富管理政策&事件：新“国九条”发布，公募高质量发展纲举目张；中基协扎实推进养老金融教育工作。2024/4/12，国务院日前印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，简称资本市场新“国九条”。针对公募基金，该文件指出要加强证券基金行业监管、大力推动中长期资金入市、持续壮大长期投资力量、优化权益投资政策环境。总体要求：短中长目标聚焦资本市场基础制度建设，包括投资者保护，上市公司和机构质量，监管能力和资本市场生态等。长期目标建成与金融强国相匹配的高质量资本市场。操作层面：1）大力发展权益类公募基金，推动中长期资金入市：新国九条指出要建立交易型开放式指数基金(ETF)快速审批通道，推动指数化投资发展；优化险资权益投资政策环境，完善社保基金、基本养老基金投资政策；鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场。2）切实提高投研能力，落实长周期考核。新国九条指出公募基金要从规模导向向投资者回报导向转变；稳步降低公募基金行业综合费率，规范基金经理薪酬制度。
2024/4/12，中基协养老金业务委员会2024 年第一次工作会议召开。会议围绕如何做好养老金融大文章、优化投资管理策略助力年金基金长期投资、提升公众对养老保险第二、三支柱的认知和参与意愿展开了研讨。养老金融是提高公募基金行业价值的核心业务之一，行业机构在监管引导下有望推养老金业务发展再上新台阶。
投资分析意见：近期新“国九条”出台，充分体现强监管、防风险、促高质量发展的主线，同时也体现目标导向、问题导向。针对去年8 月以来股市波动暴露出来的制度机制、监管执法等方面的突出问题，新“国九条”及时补短板、强弱项，回应投资者关切，推动解决资本市场长期积累的深层次矛盾，加快建设安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。我们推荐两条主线：1）有望受益于资本市场改革的标的：中国银河、华泰证券、中信证券；2）有望受益于并购重组的标的：浙商证券、方正证券。
风险提示：1、市场流动性不及预期影响市场走势。2、居民资金入市进程不及预期导致资管增长乏力。3、基金公司费率战和代销机构费率战，从而管理费增长和代销及后续的投顾服务收入增长不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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