农林牧渔行业：1季度公募基金配置比例环比略降 高于标配水平

　　核心观点：
　　事件：根据Wind 数据显示，公募基金2024 年1 季报基本披露完毕。
　　我们以申万农林牧渔成分股为主，对基金的农林牧渔板块持仓情况及其变化趋势进行分析。统计口径选取为主动偏股+灵活配置型基金前十大重仓股，标准配置比例计算为行业的自由流通市值占A 股总体自由流通市值的比重。
　　24Q1 板块公募配置比例环比略降，高于标配水平。据Wind 数据，24Q1农林牧渔板块公募基金持仓比例约为2.01%，环比下降0.15 个百分点；行业标准配置比例约1.71%，当前持仓比例高于标准比例约0.30 个百分点。
　　养殖业配置比例最高，饲料、种植业持仓环比下降。据Wind 数据，二级子行业中，24Q1 公募基金配置养殖业的比例最高，配置比例为1.25%，环比持平；饲料、种植业和动保板块配置比例分别约0.50%、0.21%和0.05%，环比分别下降0.05 个百分点、下降0.06 个百分点和下降0.02 个百分点。
　　公募基金重仓股集中于畜禽养殖产业链龙头企业。据Wind 数据，公募基金配置中，24Q1 行业主要重仓股持股集中于畜禽养殖产业链龙头企业。主要重仓股持股市值占其基金股票投资市值的比重（季度环比变化）：牧原股份0.44%（+0.08pct）、海大集团0.34%（+0.01pct）、温氏股份0.28%（-0.09pct）、巨星农牧0.23%（环比持平）、隆平高科0.12%（-0.03pct）、立华股份0.06%（+0.01pct）、新五丰0.05%（环比持平）、荃银高科0.04%（环比持平）、天康生物0.03%（-0.01pct）、大北农0.03%（-0.01pct）。
　　投资建议：生猪方面，关注未来猪价、企业利润等因素超预期表现的催化作用。当前板块估值处于历史相对低位，大型养殖企业重点推荐温氏股份、牧原股份，关注新希望，中小养殖企业重点关注唐人神、华统股份、天康生物以及川渝生猪龙头企业等。白羽鸡方面，当前种鸡存栏量处于持续调整过程中，未来行业或将迎来复苏，圣农发展、益生股份等将受益。饲料行业加速洗牌趋势下，看好行业龙头份额持续提高，关注料企海外市场加快布局打开业绩增长空间。动保方面，养殖盈利回升有望推动动保行业景气触底回升，关注非瘟疫苗后续审批及商业化进展，关注生物股份、中牧股份、普莱柯等。种植业，关注今年转基因制种面积情况，建议关注隆平高科、登海种业、大北农等。
　　风险提示：样本统计误差、农产品价格波动风险、动物疫病风险、食品安全等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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