昔日“队友”来驰援 *ST步高将迎物美集团投资入场

继宣布引入MCN机构、央企外贸信托投资，*ST步高（002251.SZ，股价4.31元，市值36.21亿元，以下简称步步高(002251)）的重整产业投资人名单新增了零售巨头物美集团。

4月23日晚间，步步高发布公告称，公司补充确定2家产业投资人、11家财务投资人。其中，2家产业投资人分别为：物美科技集团有限公司和北京博雅春芽投资有限公司（二者为联合产业投资人，以下分别简称物美集团、博雅春芽）、湘潭电化(002125)产投控股集团有限公司（以下简称湘潭电化产投）。其中，物美集团是我国发展最早的全渠道数字化流通企业之一，湘潭电化产投则是步步高所在地湘潭的国企。

《每日经济新闻》记者注意到，2019年，步步高的控股股东步步高集团和物美集团曾携手参与重庆商社集团的混改，双方创始人曾在重庆百货(600729)（600729.SH，股价26.32元，市值117.96亿元）董事会共事。如今，随着步步高陷入经营危机，物美集团将再次出手。步步高引入同行资源已有先例，3月开始，超市界的“网红”胖东来就对步步高启动了帮扶，引发市场关注。

新增2家产业投资人

根据4月23日晚间公告，步步高本次补充确认的产业投资人为物美集团和博雅春芽、湘潭电化产投，这是继4月7日确定成都白兔有你文化传播有限公司、中国对外经济贸易信托有限公司联合中化现代农业有限公司为产业投资人后，步步高确定的第二批产业投资人。

对于新增两个产业投资人的情况，步步高在公告中介绍称，物美集团是我国发展最早的全渠道数字化流通企业之一，旗下拥有“物美”“美廉美”“麦德龙”“百安居”“新华百货(600785)”等知名品牌，连续多年获得“中国连锁经营100强”称号。

湘潭电化产投则是湘潭市国资企业，聚焦新能源、产业投资、实体培育、资产资源管理四大板块业务，致力于打造一流的国有资本投资运营公司。此前，湘潭电化产投是步步高的间接股东，其持有湘潭产投产兴并购投资合伙企业（有限合伙）59.88%股权，后者持有步步高10.28%股权。

《每日经济新闻》记者注意到，步步高重整产业投资人的确定过程中，注重对其产业协同资源的考量。本次确定的产业投资人物美集团，与步步高同属零售行业。步步高表示，物美集团拥有商业连锁、卖场经营领域的管理能力和供应链资源，均可以向步步高开放，还将引入关联方“多点DMALL”为步步高的数智化赋能。物美集团和博雅春芽作为产业投资人将为此目的设立有限合伙企业作为投资实施主体。湘潭电化产投则将利用下属企业在农产品(000061)行业中的优势资源和地位，实现互利共赢，同时依托政府背景为企业提供更好的发展环境和机会。

在产业投资人之外，步步高本次还确定了11家财务投资人，包括吉富创业投资股份有限公司、上海宏翼私募基金管理有限公司、远鉴私募基金管理（江苏）有限公司、中国对外经济贸易信托有限公司、盛世景资管、九华资管、深圳招商平安资产管理有限责任公司、长沙湘江资产管理有限公司、一元华楚联合体、中冠宝联合体、隆杰达华瑞联合体。

步步高表示，上述中选财务投资人将通过提供资金支持，提供偿债资源，全面优化步步高资产负债结构，有效改善公司经营状况，使公司保持持续盈利能力。

从合作投资，到临危驰援

《每日经济新闻》查询发现，物美集团创始人张文中与步步高创始人王填在资本运作上早有“切磋”。

2019年，王填控制的步步高集团（也是步步高当时的控股股东）与物美集团分别以15.72亿元、70.75亿元现金，参与上市公司重庆百货的控股股东——重庆商社集团的混改，分别持有其10%和45%的股权。彼时，张文中与王填不仅是合作投资的队友关系，在混改完成后，双方还成为了同事，在重庆百货的董事会分别担任董事长和董事职务。

五年后，两人再度在公开媒体上“同框”时，张文中已经带着资金和资源前来驰援，率领物美集团成为步步高的产业投资人。五年期间，步步高集团旗下的经营主体——上市公司步步高陷入经营泥潭，业绩连年亏损，被申请重整，让市场感慨“民营超市第一股”的衰落。在此前投资重庆商社集团方面，步步高集团已经实现股权的退出，王填也在2023年7月辞去重庆百货的董事职务。

另一边，物美集团在零售界的地位依然坚挺。官网显示，物美集团近年成功收购整合了世界五百强企业德国麦德龙、英国百安居的中国业务，投资重庆商社、重庆百货，在全国拥有超过1800家多业态门店，年销售规模逾1000亿元。张文中2015年创办的全渠道数字零售解决方案服务商“多点Dmall”，助力零售企业数智化转型升级，截止2023年12月，服务七个国家和地区超过500家零售企业。

按照胖东来超市来打造

步步高本次吸引物美集团的产业投资，或许也是念在两个创始人的私交。事实上，经营困难的步步高寻求同行帮助，已经不是第一次了。

今年3月，河南零售企业、超市界“网红”胖东来就启动帮扶和调改步步高，这也是出于王填对胖东来创始人于东来的“三顾茅庐”。《每日经济新闻》记者此前就从步步高有关负责人了解到，于东来与王填是多年之交，王填多次真诚寻求于东来帮助，最终打动了对方；本次帮扶是无偿的，胖东来不索取任何回报。

4月24日，记者从上述负责人进一步了解到，步步高超市长沙梅溪湖店是胖东来调改步步高的首店，步步高31家超市企业已入驻200名胖东来管理人员，第一批调改至4月25日结束。4月20日和21日，步步高超市长沙梅溪湖店连续两天销售额均突破142万元，而在调改前，该门店日销在15万元左右。

那么，引入物美集团的产业投资，并加上胖东来的调改，这两大零售企业在步步高的改革中将如何分工和协同？上述负责人表示，目前方案还未确定，“胖东来对步步高是深度帮扶，目前基本上按照胖东来超市卖场来打造”。

据步步高官方微信公众号，近期已有不少胖东来自有品牌产品在梅溪湖店上架，预计到4月25日左右，商品结构将达到胖东来的90%。步步高梅溪湖店已经重新梳理了卖场布局，并强化安全巡检制度，同时调整了人员配置、薪酬制度以及营业时间，卖场的非食类商品下架汰换比例将达70%。

（封面图片来源：每日经济新闻 朱星运 摄）