石化行业数据库：关注日本央行与美联储会议

　　观点边际变化：
　　①本周原油价格在地缘政治和IEA月报调整供需预期背景下，原油价格上涨。地缘政治方面，本周乌克兰袭击俄罗斯炼厂及胡塞武装可能扩大袭击范围的决定为原油价格提供了地缘政治风险溢价的支撑。同时，周内IEA月报发布将全年原油累库预期调整为去库存，也使市场预期大幅改善，同时EIA数据偏利多让原油价格突破此前震荡区间。乐观的方面，当前市场预期美国将进入汽油消费回暖时期叠加中国柴油需求可能回暖，供需预期改善，成品油的裂解价差改善提供了支撑。但值得注意的是，原油价格上涨过程中，月差及净多头寸的回落说明当前市场追高情绪较为谨慎。另一方面，宏观层面重大事件来临，关注美联储议息会议与日本央行会议决议。美联储会议核心在于是否因近期通常数据及PPI上涨改变利率政策路径，同时对于未来PCE的预期指引。而日本央行政策会议，市场则关注是否退出YCC政策。根据春季劳资谈判结果，工会本次加薪率自1992年以来首次超过5%。市场预期可能3月退出YCC或者3月保持不变，4月退出。如果日本加息节奏超预期，则可能引发市场对流动性的担忧。我们认为当前原油价格上涨过程中面临的压力主要来自于OPEC的闲置产能高位以及持续上涨可能引发货币政策与需求的负反馈，支撑则来自于地缘政治风险和供应端OPEC挺价的支撑，而二季度则将成为重要的博弈窗口。
　　②对市场的观点：本周原油价格上涨，油气服务开采板块表现偏强。考虑到央企对市值考核的重视度提升以及未来2-3年海上油气开采服务景气度持续提升；我们认为上游资产及相关的海上油气开采板块估值将长期改善。推荐中国石油，中国海油，中国石化。海上油气工程服务类企业的中海油服及海油工程，海油发展。同时红利资产我们认为2024年将保持关注度，推荐毛差保持相对稳定，消费量预期持续增长的昆仑能源。推荐出口预期改善，供给端增长较少的涤纶长丝板块，包括桐昆股份及新凤鸣。此外推荐长期受益于炼化板块资本开支提升的央企工程建设类公司，中石化炼化工程。推荐化工品需求预期持续好转的卫星化学，宝丰能源，荣盛石化，恒力石化等此前需求预期被压制，价差处于历史底部且未来产能将继续扩张的化工龙头企业。新材料方向，我们认为应该重点关注POE,EVA及芳纶方向。
　　风险提示：欧美补库需求不及预期，海外软着陆预期回摆，地缘政治对供应端扰动。
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