谷歌高管解读Q1财报：AI会为云业务带来拐点

专题：聚焦美股2023年第三季度财报

Alphabet（谷歌母公司）今天发布了截至3月31日的2024财年第一季度财报：总营收为805.39亿美元，同比增长15%，不计入汇率变动的影响为同比增长16%；按照美国通用会计准则，Alphabet第一季度净利润为236.62亿美元，同比增长57%；每股摊薄收益为1.89美元，与上年同期的1.17美元相比实现增长。

详见：谷歌母公司Alphabet一季度营收805亿美元 宣布史上首个股息计划

财报发布后，谷歌CEO桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai），总裁、首席投资官兼CFO露丝·波拉特（Ruth Porat）和首席商务官菲利普·辛德勒（Philipp Schindler）召开了分析师电话会议，回答了相关业务的问题。

以下是分析师电话会议回答摘要：

摩根士丹利分析师Brian Nowak：我的第一个问题有关用户的整体搜索行为变化。菲利普，您之前曾谈到谷歌的用户检索趋势保持增长，如果把目光放在业务变现的话，目前谷歌的搜索业务变现趋势是否也有变化？因为新用户源源不断的加入，可能业务变现趋势也会随之变动。

我的第二个问题想问露丝。之前您谈到会进一步减缓集团的费用支出增速。您能否为我们举一些具体例子？比如在您看来，2024年公司内部还有哪些能进一步优化的工作流程？或者说哪些业务还能进一步压缩运营支出？

桑达尔·皮查伊：关于你的第一个问题。总的来说，多年来的运营经验告诉我们，如果用户生态运转良好，业务变现也会随之而来。目前来看，我们搜索业务的趋势表现很好。将生成式人工智能（generative AI）引入搜索业务确实有效拓宽了检索类型，以便我们为用户提供更多样的检索方式。此外，人工智能的引入还能让我们回答各种类型的、更复杂的问题。

至于你问到的变现趋势，目前来看一切还都处在早期阶段，我们会将用户体验放在首位。但我们对未来搜索业务的变现趋势非常看好。

露丝·波拉特：关于你的第二个问题。其实之前桑达尔和我都曾提到，我们将继续发力，持续降低公司的费用增长速度。这项工作在我们内部称为“持续性成本结构优化”（Durably Reengineer Cost Base）。在前面的简报中我们也提到，我们非常清楚当前公司面对的大环境逆风影响，比如货币贬值、较高的折旧率与资本支出费用等等。从这个角度来说，对成本结构的持续优化与重新设计的工作会一直继续。

在之前的电话会议中其实我们也与大家分享过，我们的工作一直是从业务、产品以及工作流的重要性与优先级出发，目的在于提高组织效率、优化组织结构。举例来说，之前桑达尔曾提到将服务、设备与平台生态系统相结合，整合团队资源。这不仅能帮助我们提高产品质量、优化用户体验，同时也能帮助我们提升工作速度与效率。此外，之前我也与大家分享过我们对技术基础设施的优化，桑达尔还提到我们会利用人工智能技术简化内部运营，提升效率；再比如我们还与供应商、销售商一道优化了采购流程，同时对公司的房地产业务进行优化等等。以上工作都是在持续进行的，同时也是“持续性成本结构优化”工作的一部分。

瑞士信贷分析师Stephen Ju：我的问题想问菲利普。自从在YouTube Shorts（YouTube竖屏短视频软件）上投放广告已经过去两年的时间，每季度您都会与我们分享YouTube Shorts广告业务的盈利变化。从这点出发，我看到YouTube为广告商推出了一系列广告产品与自动化工具，帮助他们更好地投放竖屏广告产品。能否请您与我们分享一下目前广告商对YouTube广告产品的购买行为变化？另外，根据您过去两年的观察，影响YouTube广告变现有哪些结构性因素？目前YouTube横屏广告业务表现如何？

菲利普·辛德勒：总的来说，我们认为YouTube的表现还是非常强劲的。特别是在美国地区，相比12个月之前，本季度YouTube Shorts的变现率增加了一倍多。我们对YouTube Shorts当前的表现非常满意。大家不妨这样想，广告商只有在获得正向积极的投资回报率（ROI）时才会持续在我们这里投资，所以如果表现不够优秀，广告商是不会选择在我们这里投钱的。这点非常重要。

总的来说，YouTube Shorts与我们而言是一项长期工作，它能帮助我们满足创作者与观众对短视频的强劲需求。此前我也与大家分享过，YouTube Shorts目前的日均浏览量已经达到700亿次，多渠道上载量同比增加了50%。

最后，关于你提到的结构性影响因素。目前来说我很难给出具体回答，还需要一段时间的观察。

美林美银分析师Justin Post：我的问题还是有关资本支出。从数据上来看，资本支出似乎是公司当前最大的资金投资项目。我看到在过去两个季度，公司的资本支出大幅增长，但其实谷歌多年来一直都在投资人工智能领域。我的问题是，这种资本支出增长背后的原因是什么？是因为当前的供应处于顺风、较为容易获取？还是说现在是推动人工智能发展的好机会，管理层认为是时候加大投资？

另外，关于广告业务与云业务的资本支出回报。您认为提高资本支出是否意味着业务成本也相应推高？还是说管理层认为提高资本支出能为公司带来比过去更强、更好的回报机遇？

露丝·波拉特：正如桑达尔和我之前与大家分享的一样，公司资本支出的增加意味着我们其实在公司多项业务中都看到了增长机遇，包括大型语言模型Gemini、云服务、谷歌云平台（GCP）以及基础设施等方面的增长，再比如搜索业务、YouTube等等。这些都是不断增长的业务重点，我们需要确保自身有足够的资金能力支撑这些业务发展机遇。

这也就引出了你的第二个问题，我们相信增加各项业务的资本支出能够为我们带来更高的收入机会。我们对变现机会非常关注，这也是支撑谷歌服务、谷歌云业务等的关键基础。另外，桑达尔之前也指出，我们对公司的效率也非常关注，会尽可能地优化流程、提升效率，确保软件、硬件、计算能力等匹配得上公司的快速发展。

Evercore ISI分析师Jane Lee：我的第一个问题还是有关谷歌的搜索业务。谷歌之前也推出了人工智能聊天机器人，在这样的大背景下，管理层认为人工智能技术在搜索业务中的应用能否帮助搜索业务实现搜索量的大幅变化？或者说人工智能技术的应用能否带来创造性的搜索功能变化？能否请管理层与我们分享您在这方面的看法以及对未来的期待？

我的第二个问题有关YouTube与云业务。目前谷歌的YouTube业务与云业务运行率都达到千亿级别。管理层对这两项业务的前景有何看法？未来云业务需求是否会出现拐点？生成式人工智能技术会为业务带来哪些巨变？能否请管理层与我们具体分享一下。

桑达尔·皮查伊：关于你的第一个问题。之前我曾与大家分享过相关看法，这里我再明确一次。

在我们看来，现在正是搜索业务增长的利好时期。生成式人工智能技术的应用能让我们从纵深上拓展产品。大家要知道，搜索是一种非常独特的体验，用户选择搜索，是因为他们想要获取答案、想要探索更多、想要从网络上获取新的知识与观点、想要从深度与广度两方面了解他们在查询的内容。我们需要确保技术的创新跟得上用户需求，这也是一直以来我们所做的工作。目前来看，我对我们的进展非常满意，特别是我对当前公司的创新很自豪。

总的来说，我认为现在是搜索业务增长的利好时期。

露丝·波拉特：我同意桑达尔在简报中提到的，目前我们在这些业务中观察到强劲的业绩与增长势头。随着时间的推移，我们将继续发展业务、扩大业务规模。上季度的财报会议其实我们也提到了，我们为公司团队工作所取得的进展而感到满意。他们创造很多机遇，为用户、客户、广告商提供了多重服务，多年来也帮助公司拓宽了业务规模。

富国银行分析师Ken Gawrelski：我的第一个问题有关GCP。我看到谷歌的GCP业务本季度增速良好。如果GCP想要实现加速增长、获取更大市场份额，管理层认为目前GCP面临着哪些机遇？又有哪些因素限制着GCP发展？未来GCP会更侧重销售，还是产品与解决方案？或者说二者兼而有之？另外，对于GCP业务，管理层是否计划与外部公司合作？还是说GCP业务会完全属于谷歌内部生态系统？

我的第二个问题有关YouTube的体育赛事转播授权。对于未来YouTube体育赛事转播授权，管理层有哪些规划或者说看法？我们知道接下来几年可能会有更多大型赛事的转播版权流入市场。能否请管理层谈一谈您对这项业务的核心理念？比如NFL职业橄榄球大联盟、全美职业橄榄球大联盟“周日门票”等等。

桑达尔·皮查伊：云业务方面。人工智能技术的引入绝对会为业务带来拐点。

人工智能技术带来的业务转型促使各方都在思考如何参与进来。举例来说，考虑到谷歌人工智能模型的深度与广度，人们希望vertexAI（谷歌推出的托管式机器学习平台）能帮助他们提升效率，或者通过Google Workspace提高生产力。人工智能技术确实为我们带来了非常多的机遇。

至于说是内部工作还是会寻求外部合作，我认为二者兼而有之。一部分工作会在谷歌内部进行，我们也不拒绝与外部伙伴进行合作。大家要知道，挑战一直存在，用户迁移上云是需要成本的。我们需要解决的挑战在于，如何让用户迁移上云的过程更容易、更顺利？对此我们会进行持续投资，以便为用户带去更多便利。

菲利普·辛德勒：关于体育赛事转播权的问题。谷歌与全美乃至全球许多非常受欢迎的体育联盟、球队、运动员、广播公司等都建立了长期且重要的合作伙伴关系，这些合作伙伴关系加之YouTube上庞大的体育迷基数，能够带来大量的订阅数与产品投资。但目前我没有更多新内容与大家分享。当然，一直以来我们都在寻找如何为用户、广告商、视频创作者创造更高价值的机会。

（持续更新中。。。）

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责任编辑：刘明亮