算力概念持续发酵 多家通信龙头获机构密集调研

证券时报记者 聂英好

本周（4月22日至26日）A股市场先抑后扬，指数整体上行。上证指数全周上涨0.76%，收于3088.64点。深证成指、创业板指全周分别上涨1.99%、3.86%。

在行业表现方面，从申万一级行业来看，本周计算机、通信、电子行业涨幅居前，煤炭、石油石化和钢铁行业表现相对弱势。热点概念上，铜高速连接器、量子技术以及网络安全等科技概念表现活跃，科技概念反弹带动A股市场人气回升，主因或是受到海外科技股影响。

机构调研情绪与A股市场同步升温，Wind数据显示，截至4月26日，A股合计有217家上市公司周内接受机构投资者调研，较上周数据有明显增长。其中，业绩表现较好的天孚通信(300394)、华测检测(300012)、爱美客、新易盛(300502)、水羊股份、当升科技(300073)、卫星化学等32家公司接待了百家以上机构。

调研机构数量最多的标的为天孚通信，公司本周共计接受463家机构调研。AI算力需求的激增，让作为光模块上游厂商的天孚通信今年一季度业绩大幅增长。天孚通信4月23日晚披露的一季报显示，公司2024年一季度实现营业收入7.32亿元，同比增长154.95%；净利润2.79亿元，同比增长202.68%。

对此，天孚通信表示，主要是AI技术的发展和算力需求的增加，全球数据中心建设带动对高速光器件产品需求的持续稳定增长，尤其是高速率产品需求增长较快，带来公司收入同比增长。

在调研过程中，投资者调研问题多聚焦于天孚通信今年一季度阶段性产能紧缺问题，公司回应，产能对熟练工人有一定的依赖度，春节前后生产人员流动性相比平时有提高，同时春节后新招聘的新员工熟练程度和效率需要有逐步提升的过程，故出现阶段性产能紧缺的情况。目前天孚通信在场地、人员和设备方面近期都进行了大规模扩产，会尽全力达成客户交付，不过部分产品线还依然存在产能紧张情况。

从二级市场看，今年以来，天孚通信股价明显上涨，今年以来累计涨幅超过71%，最新股价为156.65元/股，总市值为618.59亿元。

值得一提的是，机构密集调研的新易盛股价在本周创下历史新高。4月26日开盘后，光模块板块大幅冲高，新易盛涨超7.78%，股价创下历史新高，盘中触及86.2元高点。本周内，新易盛股价累计上涨21.8%。

近期新易盛发布的2024年一季报显示，报告期内，实现营业收入11.13亿元，同比上升85.41%；归母净利润3.25亿元，同比上升200.96%。

自去年下半年起，受AI算力需求拉动，光模块市场需求显著增长，今年一季度光模块出口量同比增长明显。2024年2月，光模块出口总额同比大幅提高，我国光模块2月出口总额为27.7亿元，同比增长57%，同比增速创近3年新高。

机构投资者对新易盛的关注重点在于新产品的进展情况，以及公司对光模块产业发展态势的研判等。新易盛在调研中表示，公司今年OFC展会上成功推出了业界最新的基于单波200G光器件的800G/1.6T光模块等多款新产品。结合行业整体发展方向及客户的需求情况，将继续推进新产品在客户层面的进展。

年报显示，2023年新易盛研发投入约1.34亿元，占当期营业收入的4.32%，公司在高速率光模块、硅光模块、相干光模块、LPO光模块等新产品研发项目取得多项进展。针对光模块产业发展态势，新易盛认为，目前云计算、数据中心的建设，再加上AI算力加持，整个行业景气度很高，今年400G需求量较大，800G需求量在逐步提升。