农林牧渔行业：阿拉巴马州商业种群发生禽流感 或影响短期美国引种进程

　　生猪养殖:生猪价格止跌，淘汰母猪价格下降
　　根据农村农业部数据，2023 年第43 周（10/21-10/27）全国商品猪均价为15.58 元/公斤，较上周下降1.52%；截至11/04 日，全国生猪销售周度均价为15.10 元/公斤，周环比上涨2.72%；下游猪肉均价25.60元/公斤，环比下降1.20%。根据博亚和讯数据，15kg 仔猪第44 周全国均价18.11 元/公斤，环比下降0.19%，较年内高点下降59.65%，行业15kg 仔猪生产成本约 450 元/头，季节性补栏需求低谷外加北方多省猪病扰动，补栏情绪低迷，仔猪亏损加深。本周小体重猪出栏占比环比减少，带动出栏均重提升，截至11/04 商品猪出栏均重为121.99 公斤，周环比+0.11 公斤。猪价低迷，叠加仔猪亏损加深以及北方猪病扰动，市场淘汰母猪积极性或有所提升，近期恐慌抛售情绪有所缓解，淘汰母猪价格下降，本周淘汰母猪价格8.10 元/公斤，环比下降9.70%。今年年初能繁母猪小幅去化对应四季度出栏，9 月生猪存栏量44229 万头，同比基本持平（-0.37%），叠加消费旺季，大猪供给有限，四季度猪价或有一定支撑，但无大幅上涨基础。今年能繁母猪去化缓慢，叠加生产效率提升，预期明年上半年供给依旧偏多，猪价或继续承压。
　　根据农村农业部数据，2023 年9 月全国能繁母猪存栏量为4240 万头，环比基本持平（-0.02%），9 月均价16.77 元/公斤，自繁自养亏损20.73 元/头。自1 月开始行业超6 个月处于亏损状态，当前猪价重回亏损区间，第44 周自繁自养亏损-246.34 元/头，外购仔猪亏损为-212.50元/头，行业处于磨底期，等待产能加速去化。当前生猪养殖板块估值已在历史底部区间，持续磨底等待周期催化，推荐关注出栏增长明确，业绩兑现能力强，成本优势明显的标的，温氏股份、牧原股份、巨星农牧等。
　　白羽鸡：白羽鸡产业链价格触底，阿拉巴马州发生禽流感本周（10/28-11/03）白羽鸡均价7.54 元/公斤，周环比提升1.07%，鸡苗价格低位震荡，均价2.21 元/羽，环比下降5.15%。土鸡价格8.37元/公斤，环比下降1.94%；817 肉杂鸡均价8.33 元/公斤，周环比下降2.12%。白羽鸡养殖亏损扩大为，-2.86 元/羽，父母代种鸡养殖扩大为，-0.49 元/羽，白羽鸡屠宰盈利缩小为0.52 元/羽。
　　去年5 月起，受海外禽流感影响，祖代更新量明显下降且自繁占比较高，后续换羽能力受限，当前祖代存栏量和在产父母代存栏仍在历史高位，尚未见明显供给收缩传导现象。2023 年1-10 月祖代更新量104.1万套，同比+54.6%，其中国产品种占比明显提升达41.8%。2023 年10月 27 日，当前美国阿拉巴马州发生自 2022 年以来首次商业种群禽流感，合计影响鸡群296500 只，当前美国主要引种州只有阿拉巴马州能够引种，俄克拉荷马州10 月出现非家禽禽流感，田纳西州和密西西比州仍未恢复引种，阿拉巴马州商业种群发生禽流感或导致短期美国引种再次中断。供给收缩有望驱动鸡周期反转，由于下游养殖及屠宰产能利用率偏低，预计种源端有望分享更多利润。推荐具有全产业链优势且引领鸡苗国产替代的行业龙头，圣农发展；同时关注种源龙头高弹性标的，益生股份。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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