华创交运低空经济周报(第1期)：华创交运发布低空60指数 重庆推出低空飞行消费周

　　华创交运|低空60 指数发布。华创交运团队联合华创金工团队编制开发华创交运|低空60 指数，标的选择基于华创交运|低空经济产业链全景图谱。1、指数表现：4 月26 日，华创交运|低空60 指数为114.45 点，周上涨3.2%，其中制造环节指数115.33 点，周上涨4.3%，运营及保障环节指数113.51 点，周上涨2%。2、个股表现：本周涨幅前五分别为：应流股份（26%）、宗申动力（22%）、四创电子（20%）、蓝海华腾（19%）、新晨科技（18%）。本周跌幅前五分别为：
　　谱尼测试（-17%）、光威复材（-10%）、深城交（-10%）、苏交科（-8%）、双一科技（-8%）。本周制造环节相关标的涨幅领先，上周涨幅较大的运营及保障环节标的呈现了回调。
　　政策驱动：重庆推出低空飞行消费周（4 月30 日至5 月5 日）。1、我们认为活动的亮点包括：1）将推出重庆低空飞行消费地图，发放低空飞行消费券（有效期1 年，总金额1000 万元）；2）开通首条城市空中交通航线。由重庆国际生物城飞行往返重庆龙兴通用机场，航线开通后两地通勤由1 个小时压缩至10 分钟。2、我们认为：省级层面第一次以低空飞行为主题的消费周，意味着地方政府对低空经济的推动，正在从制造端、运营端、保障端，朝着消费端全方位推进。从消费习惯开始培育，通过推动低空飞行项目从“小众体验”转变为“大众消费”，从而有助于推进场景有效扩张。
　　公司跟踪：多公司披露年报/一季报。1、中信海直：24Q1 归母净利0.84 亿元，历史Q1 最高利润表现。2、莱斯信息：23 年民航空管毛利占比47%，24Q1 同比减亏，公司年报披露发力低空领域产品。3、新晨科技：23 年实现归母净利0.36 亿，同比下降30%，公司披露低空空管领域拓展计划。4、海特高新：24Q1利润翻倍，公司已交付首台eVTOL 模拟机。
　　投资建议：
　　1、我们持续看好低空经济重大产业趋势及主线投资机会。我们认为运营层应用场景的繁荣是全链条繁荣的关键；研发、制造的产业变革或快于市场预期；而基础设施与配套保障的完善是制造、运营的保障，在产业发展早期或率先进入订单周期，尤其打造领先的低空管理和安全体系是重中之重。
　　2、深度推荐标的：1）中信海直：持续看好通航龙头在低空经济浪潮下的三重受益逻辑与发展潜力。a）开拓C 端消费市场，包括低空游览、短途运输等。
　　b）大国央企*战略新兴：产业链延伸机遇；c）作为运营端最具实力和经验的公司，我们预计公司或有望参与新型低空运营网络标准的建设中。2）观典防务：低空经济+数据要素，特色无人机运营服务或迎应用扩张机遇。
　　3、建议重点关注方向：基础设施与配套保障。我们建议重点关注基础设施与配套保障领域的相关企业（包括信息基础设施、低空规划、飞行培训、检测检验、地面保障等环节），尤其低空空管/监视与信息技术安全领域。
　　空管领域龙头公司：莱斯信息，在民航空管系统领域市占率最高，已经斩获低空飞行服务平台相关订单。
　　我们建议关注新晨科技：公司年报披露2023 年底，公司成功中标低空综合监视系统相关建设项目，并明确了在低空空管领域的拓展计划。
　　我们建议关注海特高新：公司已完成国内首个eVTOL 模拟机的研发和交付，我们认为参考民航市场，模拟机及模拟仿真方案在型号研发、测试的前端环节，以及应用端的飞行培训环节均有较大的市场空间。
　　其他相关标的还包括：北斗/导航：中科星图等；雷达：纳睿雷达、四创电子、国睿科技等；低空规划：深城交、苏交科等；检测检验：广电计量等；地面保障：威海广泰等。
　　风险提示：政策推进不及预期，飞行器安全风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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