环保公用事业行业周报：完善政策支持体系 加强重点领域绿色保险保障

　　本周环保与公用事业板块表现出现分化。环保（申万）行业指数上涨1.20%，涨幅相对靠后；公用事业（申万）行业指数下跌1.05%，跌幅相对较大。
　　本周板块表现：本周环保与公用事业板块表现出现分化。环保（申万）行业指数上涨1.20%，涨幅相对靠后；公用事业（申万）行业指数下跌1.05%，跌幅相对较大。公用事业子板块中，电力板块下跌0.90%，燃气板块下跌2.54%。2024 年以来，环保板块累计涨幅-7.81%，涨幅落后于沪深300 及创业板指；电力板块累计涨幅7.71%，涨幅领先于沪深300 及创业板指。
　　核心观点：2024 年煤价同比下降，火电企业2024 年上半年业绩同比有望实现较高增长，在市场风格偏防守的环境下具备投资价值。同时，伴随火电业绩兑现，建议关注稳定盈利的高分红、高股息火电企业投资机会。近期，由于市场对一季度电价的担心，导致火电板块有所回调，我们认为回调结束后，随着煤价下降，若电价能保持相对平稳，火电板块上半年业绩依然能保持较好的增长节奏，建议关注低估值标的福能股份，长期看好水电业务弹性充足的国电电力等。看好核电和水电投资价值，推荐国投电力、中国核电等。
　　行业重点事件解读：1）4 月25 日，国家金融监督管理总局发布《关于推动绿色保险高质量发展的指导意见》，提出针对太阳能、风电、水电、核电等能源产业生产、建设和运营期间的风险特性，提供全生命周期保险保障。2）4 月26 日，国家能源局发布《可再生能源绿色电力证书核发和交易规则（征求意见稿）》，将为可再生能源电力证书的核发和交易提供指导和规范。
　　行业重点数据跟踪：1）煤炭价格：秦港5500 大卡动力煤价小幅下跌，主要港口煤炭库存增加。截至2024 年4 月26 日，秦皇岛动力煤（Q5500）市场价格为830 元/吨，较2024 年4 月19 日下跌1.2%；广州港印尼烟煤（Q4200）市场价格691 元/吨，较2024 年4 月19 日上涨0.7%。截至2024 年4 月19日，纽卡斯尔动力煤离岸价为130.07 美元/吨，周环比上涨3.6%。2）三峡水位：本周三峡水库水位及蓄水量同比上升、环比下降。3）硅料及组件价格：
　　本周硅料、硅片价格均继续下降。4）天然气价格：本周LNG 到岸价下跌，国内LNG 出厂价上涨。截至2024 年4 月25 日，LNG 到岸价为10.09 美元/百万英热（3804 元/吨），较4 月18 日下跌3.0%；截至2024 年4 月26 日，国内LNG 出厂价为4265 元/吨，较4 月19 日上涨2.3%。5）现货日前交易市场：本周广东省发电侧加权平均电价于4 月23 日（周二）达到最高值382.54元/兆瓦时，环比上涨2.4%。中长期交易市场：4 月22 日至4 月27 日山东省中长期电力直接交易市场成交电量达29.11 亿千瓦时，环比下降16.3%；同期加权平均成交电价338.97 元/兆瓦时，环比下降3.3%。2024 年5 月，广东省中长期交易综合价为426.95 元/兆瓦时，同比下降22.1%，环比4 月下降0.2%。6）碳市场：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）周成交量251.74万吨，环比上升215.0%，周成交额2.46 亿元，成交均价97.56 元/吨。
　　行业重点事件：广东省通信管理局发布《关于推进广东省信息通信行业新型储能高质量发展的通知》。
　　风险提示：政策落实低于预期、煤炭及硅料价格下跌、项目进展低于预期、国际政治局势变化的风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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